2025年半年度，公司实现营收28.81亿元，同比大幅增长43.48倍。扣非净利润9.13亿元，扭亏为盈。寒武纪-U2025年半年度净利润10.38亿元，业绩扭亏为盈。

公司的主营业务为集成电路行业，主营产品为云端产品线。

2025年半年度，寒武纪营业总收入为28.81亿元，去年同期为6,476.53万元，同比大幅增长43.48倍，净利润为10.38亿元，去年同期为-5.33亿元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是主营业务利润本期为9.31亿元，去年同期为-5.93亿元，扭亏为盈。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2025年半年度主营业务利润为9.31亿元，去年同期为-5.93亿元，扭亏为盈。

虽然毛利率本期为55.93%，同比小幅下降了6.79%，不过营业总收入本期为28.81亿元，同比大幅增长43.48倍，推动主营业务利润扭亏为盈。

2025年半年度公司营收28.81亿元，同比大幅增长4347.82%，虽然营收在增长，但是管理费用却在下降。

本期财务费用为807.69万元，去年同期为-2,240.70万元，表示由上期的财务收益，变为本期的财务支出。重要原因在于：

（1）汇兑净损益本期为1,582.07万元，去年同期为57.66万元，同比大幅增长了近26倍。

（2）利息收入本期为818.09万元，去年同期为2,197.97万元，同比大幅下降了62.78%。

本期研发费用为5.42亿元，同比增长21.1%。

研发费用增长的原因是：

虽然测试化验加工费本期为548.10万元，去年同期为1.02亿元，同比大幅下降了94.64%；

但是（1）股份支付本期为8,540.53万元，去年同期为-；（2）无形资产摊销本期为6,706.23万元，去年同期为2,893.10万元，同比大幅增长了131.8%。

本期管理费用为9,799.50万元，同比大幅下降46.25%。归因于股份支付本期为2,096.31万元，去年同期为1.12亿元，同比大幅下降了81.28%。

2025年半年度，公司的其他收益为1.62亿元，占净利润比重为15.64%，较去年同期增加192.80%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为1.18亿元，占归母净利润10.38亿元的11.40%。

(2)本期共收到政府补助4,755.57万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下3.95亿元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

在2025年半年度报告中，寒武纪用于金融投资的资产为16.83亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为892.45万元。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于结构性存款收益和交易性金融资产。

2025半年度，企业应收账款合计1.41亿元，占总资产的1.67%，相较于去年同期的5.21亿元大幅减少72.93%。

本期，企业应收账款周转率为12.93。在2024年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率从0.11大幅增长到了12.93，平均回款时间从1636天减少到了13天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有3.76%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2022半年度至2025半年度从84.89%下降到3.76%。三年以上应收账款占比，在2023半年度至2025半年度从0.02%持续上涨到33.30%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降，三年以上应收款占比有所提升。