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开普检测(003008)2025年中报深度解读:净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负,电力系统保护与控制设备检测收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

许昌开普检测研究院股份有限公司于2020年上市。公司主营业务包括电力系统二次设备的检测服务、其他技术服务以及检测设备销售等。公司主要产品为电力系统保护与控制设备、新能源控制设备及系统、电动汽车充换电系统。

2025年半年度,公司实现营收1.11亿元,同比小幅增长3.23%。扣非净利润3,886.73万元,同比小幅增长14.23%。开普检测2025年半年度净利润4,078.98万元,业绩同比小幅增长3.73%。

PART 1
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电力系统保护与控制设备检测收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为专业技术服务业,主要产品包括电力系统保护与控制设备检测和新能源控制设备及系统检测两项,其中电力系统保护与控制设备检测占比71.83%,新能源控制设备及系统检测占比15.03%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
专业技术服务业 1.11亿元 99.44% 68.73%
其他业务 61.96万元 0.56% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
电力系统保护与控制设备检测 7,996.84万元 71.83% 66.26%
新能源控制设备及系统检测 1,673.64万元 15.03% 76.70%
电动汽车充换电系统检测 812.43万元 7.3% 72.08%
其他业务 650.21万元 5.84% -

2、电力系统保护与控制设备检测收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

2025年半年度公司营收1.11亿元,与去年同期的1.08亿元相比,小幅增长了3.23%,主要是因为电力系统保护与控制设备检测本期营收7,996.84万元,去年同期为7,457.66万元,同比小幅增长了7.23%。

近两年产品营收变化


名称 2025中报营收 2024中报营收 同比增减
电力系统保护与控制设备检测 7,996.84万元 7,457.66万元 7.23%
新能源控制设备及系统检测 1,673.64万元 1,421.47万元 17.74%
电动汽车充换电系统检测 812.43万元 1,818.74万元 -55.33%
其他业务 650.21万元 87.23万元 -
合计 1.11亿元 1.08亿元 3.23%

PART 2
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净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负

1、净利润同比小幅增长3.73%

本期净利润为4,078.98万元,去年同期3,932.18万元,同比小幅增长3.73%。

净利润同比小幅增长的原因是:

虽然(1)主营业务利润本期为4,574.28万元,去年同期为4,795.47万元,同比小幅下降;(2)投资收益本期为391.78万元,去年同期为588.56万元,同比大幅下降。

但是所得税费用本期支出741.11万元,去年同期支出1,624.32万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比小幅下降4.61%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.11亿元 1.08亿元 3.23%
营业成本 3,462.30万元 3,168.63万元 9.27%
销售费用 533.34万元 526.29万元 1.34%
管理费用 1,746.50万元 1,619.84万元 7.82%
财务费用 -33.94万元 -69.17万元 50.93%
研发费用 597.20万元 496.95万元 20.17%
所得税费用 741.11万元 1,624.32万元 -54.37%

2025年半年度主营业务利润为4,574.28万元,去年同期为4,795.47万元,同比小幅下降4.61%。

虽然营业总收入本期为1.11亿元,同比小幅增长3.23%,不过(1)管理费用本期为1,746.50万元,同比小幅增长7.82%;(2)毛利率本期为68.90%,同比有所下降了1.72%,导致主营业务利润同比小幅下降。

3、净现金流由正转负

2025年半年度,开普检测净现金流为-405.27万元,去年同期为91.97万元,由正转负。

净现金流由正转负的原因是:

虽然收回投资收到的现金本期为6.00亿元,同比增长20.00%;

但是(1)投资支付的现金本期为5.80亿元,同比小幅增长13.73%;(2)分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为6,760.00万元,同比大幅增长181.67%。

PART 3
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金融投资回报率低

金融投资占总资产52.29%,收益占净利润10.08%,投资主体为理财投资

在2025年半年度报告中,开普检测用于金融投资的资产为5.81亿元,占总资产的52.29%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为411.26万元。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2025半年度金融投资资产表


项目 投资金额
结构性存款 4.71亿元
其他 1.1亿元
合计 5.81亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。

2025半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 处置交易性金融资产取得的投资收益 371.07万元
其他 40.19万元
合计 411.26万元

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