2025年半年度，公司实现营收5.58亿元，同比基本持平。扣非净利润-2.19亿元，较去年同期亏损有所减小。国投智能2025年半年度净利润-2.16亿元，业绩较去年同期亏损增大。

公司的核心业务有两块，一块是企业，一块是司法机关，主要产品包括电子数据取证、公共安全大数据、数字政务与企业数字化三项，电子数据取证占比37.02%，公共安全大数据占比35.83%，数字政务与企业数字化占比22.66%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的43.65%，同比下降到了今年的36.29%。

毛利率下降的原因是：

（1）电子数据取证本期毛利率59.23%，去年同期为64.97%，同比小幅下降8.83%。

（2）数字政务与企业数字化本期毛利率25.7%，去年同期为28.96%，同比小幅下降11.26%。

（3）新网络空间安全本期毛利率44.01%，去年同期为52.32%，同比下降15.88%。

产品毛利率方面，2023-2025年半年度公共安全大数据毛利率呈大幅下降趋势，从2023年半年度的34.90%，大幅下降到2025年半年度的18.31%，2025年半年度电子数据取证毛利率为59.23%，同比小幅下降8.83%。

2025年半年度，国投智能营业总收入为5.58亿元，去年同期为5.49亿元，同比基本持平，净利润为-2.16亿元，去年同期为-1.38亿元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然主营业务利润本期为-2.40亿元，去年同期为-2.94亿元，亏损有所减小；

但是投资收益本期为-217.81万元，去年同期为1.42亿元，由盈转亏。

2025年半年度主营业务利润为-2.40亿元，去年同期为-2.94亿元，较去年同期亏损有所减小。

虽然毛利率本期为36.29%，同比下降了7.36%，不过（1）研发费用本期为1.54亿元，同比下降19.22%；（2）管理费用本期为1.37亿元，同比下降16.74%；（3）销售费用本期为1.54亿元，同比小幅下降13.97%，推动主营业务利润亏损有所减小。

2025年半年度公司营收5.58亿元，同比基本持平。

本期研发费用为1.54亿元，同比下降19.22%。归因于人工费本期为9,292.52万元，去年同期为1.28亿元，同比下降了27.2%。

本期管理费用为1.37亿元，同比下降16.74%。

管理费用下降的原因是：

虽然其他本期为536.42万元，去年同期为299.42万元，同比大幅增长了79.15%；

但是（1）工资本期为4,589.52万元，去年同期为5,504.64万元，同比下降了16.62%；（2）折旧费本期为2,736.26万元，去年同期为2,907.98万元，同比小幅下降了5.91%；（3）辞退福利本期为836.34万元，去年同期为1,354.53万元，同比大幅下降了38.26%；（4）社会保险费本期为696.66万元，去年同期为871.37万元，同比下降了20.05%；（5）劳务派遣费本期为448.18万元，去年同期为810.19万元，同比大幅下降了44.68%；（6）装修费本期为43.49万元，去年同期为613.16万元，同比大幅下降了92.91%；（7）市场运营费本期为198.96万元，去年同期为410.52万元，同比大幅下降了51.53%；

2025年半年度，企业存货周转率为1.28，在2023年半年度到2025年半年度国投智能存货周转率从0.69大幅提升到了1.28，存货周转天数从260天减少到了140天。2025年半年度国投智能存货余额合计4.75亿元，占总资产的11.53%，同比去年的5.64亿元下降15.75%。

在2025年半年度报告中，国投智能形成的商誉为2.71亿元，占净资产的7.95%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为江苏税软软件科技有限公司。

2022-2024年期末的营业收入增长率为-20.87%，国投智能在2024年商誉减值测试报告中预测2025年期末营业收入增长率为6.53%，预测数据是否过于乐观？由此判断，商誉存在较大减值的风险，再2025年中报实际营业收入为2,745.14万元，同比下降8.08%，更加深化了商誉减值风险的可能性。

2015年末，企业斥资5.43亿元的对价收购江苏税软软件科技有限公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅4,485.38万元，也就是说这笔收购的溢价率高达1111.05%，形成的商誉高达4.98亿元，占当年净资产的29.46%。

江苏税软软件科技有限公司承诺在2015年至2017年实现业绩分别不低于2800万元、3750万元、4560万元，累计不低于1.11亿元。实际2015-2017年末产生的业绩为2,886.05万元、3,939.56万元、4,721.57万元，累计1.15亿元，踩线过关。

江苏税软软件科技有限公司的历年业绩数据如下表所示：

承诺期过后，此后的业绩存在着波动。