中国软件(600536)2025年中报深度解读：主营业务利润亏损有所减小
中国软件与技术服务股份有限公司于2002年上市，实际控制人为“中国电子信息产业集团有限公司”。公司是一家从事应用软件生产和提供相关服务的企业.主营应用软件和软件外包业务.
2025年半年度，公司实现营收22.42亿元，同比小幅增长13.01%。扣非净利润-7,675.37万元，较去年同期亏损有所减小。中国软件2025年半年度净利润-255.10万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比小幅增加13.01%，净利润亏损有所减小
2025年半年度，中国软件营业总收入为22.42亿元，去年同期为19.84亿元，同比小幅增长13.01%，净利润为-255.10万元，去年同期为-2.72亿元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然资产减值损失本期损失5,461.20万元，去年同期损失510.65万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-8,480.77万元，去年同期为-3.72亿元，亏损有所减小。
值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 22.42亿元 | 19.84亿元 | 13.01% |
| 营业成本 | 13.51亿元 | 11.13亿元 | 21.37% |
| 销售费用 | 2.18亿元 | 2.08亿元 | 5.23% |
| 管理费用 | 3.18亿元 | 3.44亿元 | -7.47% |
| 财务费用 | 981.81万元 | 1,279.19万元 | -23.25% |
| 研发费用 | 4.09亿元 | 6.61亿元 | -38.06% |
| 所得税费用 | 1,914.93万元 | -1,901.78万元 | 200.69% |
2025年半年度主营业务利润为-8,480.77万元，去年同期为-3.72亿元，较去年同期亏损有所减小。
虽然毛利率本期为39.73%，同比小幅下降了4.15%，不过（1）营业总收入本期为22.42亿元，同比小幅增长13.01%；（2）研发费用本期为4.09亿元，同比大幅下降38.06%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比增长
中国软件2025年半年度非主营业务利润为1.01亿元，去年同期为8,109.26万元，同比增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -8,480.77万元 | 3324.46% | -3.72亿元 | 77.22% |
| 投资收益 | 2,995.13万元 | -1174.09% | 589.68万元 | 407.92% |
| 资产减值损失 | -5,461.20万元 | 2140.79% | -510.65万元 | -969.46% |
| 其他收益 | 1.29亿元 | -5072.89% | 1.07亿元 | 20.86% |
| 信用减值损失 | -419.27万元 | 164.35% | -2,451.74万元 | 82.90% |
| 其他 | 315.70万元 | -123.76% | 544.11万元 | -41.98% |
| 净利润 | -255.10万元 | 100.00% | -2.72亿元 | 99.06% |
4、净现金流由负转正
2025年半年度，中国软件净现金流为26.11亿元，去年同期为-7.71亿元，由负转正。
净现金流由负转正的原因是：
虽然取得借款收到的现金本期为16.20亿元，同比下降17.82%；
但是（1）吸收投资所收到的现金本期为29.95亿元，同比大幅增长1857.19倍；（2）销售商品、提供劳务收到的现金本期为22.18亿元，同比小幅增长7.68%。
公司回报股东能力较为不足
公司上市24年来虽然坚持分红21年，但累计分红金额仅4.15亿元，而累计募资金额却有30.22亿元。
分红情况表
| 序号 | 分红时间 | 分红总额 | 股息支付率 | 税前分红率 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 2023-04 | 1,389.56万元 | -- | 26.25% |
| 2 | 2022-04 | 2,538.44万元 | 0.09% | 33.33% |
| 3 | 2021-03 | 2,077.16万元 | 0.07% | 30% |
| 4 | 2020-04 | 1,978.25万元 | 0.05% | 30.77% |
| 5 | 2019-03 | 3,461.94万元 | 0.11% | 31.82% |
| 6 | 2018-03 | 2,274.99万元 | 0.22% | 30.67% |
| 7 | 2017-03 | 3,115.75万元 | 0.34% | 30% |
| 8 | 2016-03 | 1,780.43万元 | 0.16% | 30% |
| 9 | 2015-03 | 1,038.58万元 | 0.03% | 30% |
| 10 | 2014-03 | 1,978.25万元 | 0.28% | 28.57% |
| 11 | 2013-03 | 1,579.86万元 | 0.52% | 26.92% |
| 12 | 2012-03 | 2,256.94万元 | 0.62% | 17.24% |
| 13 | 2011-04 | 2,482.63万元 | 0.63% | 26.83% |
| 14 | 2010-04 | 451.39万元 | 0.1% | 28.57% |
| 15 | 2009-04 | 322.74万元 | 0.05% | 4.93% |
| 16 | 2008-04 | 967.87万元 | 0.55% | 15% |
| 17 | 2007-04 | 1,613.11万元 | 0.69% | 28.57% |
| 18 | 2006-04 | 2,574.52万元 | 1.23% | 46.94% |
| 19 | 2005-04 | 2,525.18万元 | 2.04% | 54.35% |
| 20 | 2004-03 | 2,525.18万元 | 1.13% | 65.79% |
| 21 | 2003-04 | 2,525.18万元 | 1.26% | 56.6% |
| 累计分红金额 | 4.15亿元 |
融资情况表
| 序号 | 融资类型 | 募资时间 | 实际募资金额 |
|---|---|---|---|
| 1 | 增发 | 2013 | 6.37亿元 |
| 2 | 增发 | 2009 | 3.92亿元 |
| 3 | 增发 | 2025 | 19.93亿元 |
| 累计融资金额 | 30.22亿元 |
行业分析
1、行业发展趋势
中国软件属于信息技术服务与软件行业，核心业务涵盖操作系统、数据库、中间件等基础软件及行业应用软件开发。 近三年，中国软件行业年均复合增长率达12%，2024年市场规模突破2.8万亿元。政策推动下，国产化替代加速，信创产业渗透率提升至35%。未来趋势聚焦云计算、AI融合及行业垂直化解决方案，预计2025年市场空间将超3.5万亿元，政务、金融、工业等领域为增长主力。
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