返回
碧湾信息
乖宝宠物(301498)2025年中报深度解读：净利润近5年整体呈现上升趋势
乖宝宠物食品集团股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“秦华”。公司主营业务为宠物食品的研发、生产和销售。公司主要产品包括科学营养配方的主粮系列,以畜禽肉、鱼肉等为主要原料的零食系列以及含冻干卵磷脂、乳酸钙等功能原料的保健品系列。
2025年半年度，公司实现营收32.21亿元，同比大幅增长32.72%。扣非净利润3.67亿元，同比增长26.46%。乖宝宠物2025年半年度净利润3.79亿元，业绩同比增长22.47%。
PART 1
碧湾App
主营业务构成
公司的主营业务为宠物食品及用品，主要产品包括主粮和零食两项，其中主粮占比58.46%，零食占比40.17%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 宠物食品及用品 | 32.08亿元 | 99.6% | 42.83% |
| 其他业务 | 1,284.89万元 | 0.4% | 30.55% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 主粮 | 18.83亿元 | 58.46% | 46.23% |
| 零食 | 12.94亿元 | 40.17% | 37.48% |
| 保健品及用品 | 3,132.42万元 | 0.97% | 59.48% |
| 其他 | 1,284.89万元 | 0.4% | 30.55% |
PART 2
碧湾App
净利润近5年整体呈现上升趋势
1、净利润同比增长22.47%
本期净利润为3.79亿元，去年同期3.09亿元，同比增长22.47%。
净利润同比增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出1.11亿元，去年同期支出8,379.62万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为4.73亿元，去年同期为3.86亿元，同比增长。
2、主营业务利润同比增长22.76%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 32.21亿元 | 24.27亿元 | 32.72% |
| 营业成本 | 18.43亿元 | 14.06亿元 | 31.05% |
| 销售费用 | 6.80亿元 | 4.62亿元 | 47.35% |
| 管理费用 | 1.74亿元 | 1.42亿元 | 23.13% |
| 财务费用 | -1,202.39万元 | -1,627.80万元 | 26.13% |
| 研发费用 | 4,863.49万元 | 3,827.64万元 | 27.06% |
| 所得税费用 | 1.11亿元 | 8,379.62万元 | 32.96% |
2025年半年度主营业务利润为4.73亿元，去年同期为3.86亿元，同比增长22.76%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为32.21亿元，同比大幅增长32.72%；（2）毛利率本期为42.78%，同比有所增长了0.73%。
PART 3
碧湾App
行业分析
1、行业发展趋势
乖宝宠物属于宠物食品行业。 宠物食品行业近三年呈现高速增长，2022-2024年复合增长率超15%，2024年市场规模突破800亿元。驱动因素包括年轻群体养宠渗透率提升（90后占比近50%）、宠物拟人化消费升级及主食复购率高。未来趋势聚焦高端化、功能细分和国产品牌替代，预计2025年市场空间达千亿级，长期受益于情感消费刚需和低渗透率红利。
2、市场地位及占有率
乖宝宠物为国内宠物食品行业龙头企业，2024年国内市场份额达18%，居行业第一。其主粮产品复购率领先，线上渠道占比超60%，品牌“麦富迪”在年轻消费群体中认知度达35%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 乖宝宠物（301498） | 宠物食品研发生产，主打自有品牌麦富迪 | 2024年国内市场份额18%，线上渠道营收占比超60% |
| 中宠股份（002891） | 宠物食品出口为主，布局湿粮及零食 | 2024年海外营收占比55%，国内市场份额12% |
| 佩蒂股份（300673） | 咬胶食品龙头，专注宠物咀嚼产品研发 | 2025年咬胶类产品市占率28%，海外代工业务占比70% |
| 天元宠物（301335） | 宠物用品供应链整合，拓展智能宠物设备 | 2024年宠物用品营收占比85%，跨境电商渠道同比增长40% |
4、经营评分排名
请下载并登录APP，即可阅读全文
免责声明：上述所有信息均基于市场公开数据，经数据自动处理技术和人工智能算法产生，碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠，且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考，不构成任何投资建议，不代表碧湾观点，投资者据此操作，风险自担。
