华勤技术(603296)2025年中报深度解读：净利润近4年整体呈现上升趋势，商誉金额较高
华勤技术股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“邱文生”。公司从事智能硬件产品的研发设计，生产制造和运营服务的平台型公司，公司产品线涵盖智能手机，笔记本电脑，平板电脑，智能穿戴(包含智能手表，TWS耳机，智能手环等),AIoT产品(包含智能POS机，汽车电子，智能音箱等)及服务器等智能硬件产品。
2025年半年度，公司实现营收839.39亿元，同比大幅增长113.06%。扣非净利润15.09亿元，同比大幅增长47.95%。华勤技术2025年半年度净利润18.90亿元，业绩同比大幅增长47.83%。本期经营活动产生的现金流净额为-15.22亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润近4年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比增加113.06%，净利润同比增加47.83%
2025年半年度，华勤技术营业总收入为839.39亿元，去年同期为393.98亿元，同比大幅增长113.06%，净利润为18.90亿元，去年同期为12.78亿元，同比大幅增长47.83%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出2.52亿元，去年同期支出1.02亿元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为19.41亿元，去年同期为12.36亿元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为1.94亿元，去年同期为1,339.41万元，同比大幅增长。
值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。
2、主营业务利润同比大幅增长57.05%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 839.39亿元 | 393.98亿元 | 113.06% |
| 营业成本 | 775.03亿元 | 347.88亿元 | 122.79% |
| 销售费用 | 1.57亿元 | 9,040.11万元 | 74.02% |
| 管理费用 | 13.55亿元 | 10.39亿元 | 30.47% |
| 财务费用 | -2.06亿元 | -1.82亿元 | -13.57% |
| 研发费用 | 29.63亿元 | 22.77亿元 | 30.14% |
| 所得税费用 | 2.52亿元 | 1.02亿元 | 147.74% |
2025年半年度主营业务利润为19.41亿元，去年同期为12.36亿元，同比大幅增长57.05%。
虽然毛利率本期为7.67%，同比大幅下降了4.03%，不过营业总收入本期为839.39亿元，同比大幅增长113.06%，推动主营业务利润同比大幅增长。
商誉金额较高
在2025年半年度报告中，企业形成的商誉为13.32亿元，占净资产的5.53%。
商誉结构
| 商誉项 | 期末净值 | 备注 |
|---|---|---|
| 其他 | 13.32亿元 | |
| 商誉总额 | 13.32亿元 |
商誉金额较高。
行业分析
1、行业发展趋势
华勤技术属于智能硬件设计与制造行业，专注于消费电子终端产品的研发与生产。 智能硬件行业近三年受5G通信、物联网及AI技术驱动，年均复合增长率达12.3%，2025年全球市场规模预计突破1.2万亿美元。中国作为全球最大生产与消费市场，产业链整合加速，高端制造与柔性供应链需求提升，未来三年市场空间将向智能穿戴、AR/VR设备及新能源汽车电子等高附加值领域集中，技术创新与产能协同成为竞争核心。
2、市场地位及占有率
华勤技术为全球领先的智能硬件ODM企业，2024年全球消费电子ODM/EMS市场份额占比约8.6%，位列全球前三，在笔记本电脑及智能手机ODM领域分别占据15%和12%的头部份额。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 华勤技术（未上市） | 全球领先智能硬件ODM企业，覆盖手机、笔电等领域 | 2024年笔记本电脑ODM市占率15%，智能穿戴设备出货量超5000万台 |
| 立讯精密（002475） | 消费电子精密制造龙头，苹果核心供应商 | 2024年消费电子业务营收占比超70%，TWS耳机全球份额达35% |
| 闻泰科技（600745） | 半导体与智能终端ODM双主业企业 | 2024年通讯模块ODM市占率18%，汽车电子营收同比增长45% |
| 歌尔股份（002241） | 声学组件与VR设备全球主要供应商 | 2024年VR整机代工份额超50%，智能传感器营收突破百亿 |
| 工业富联（601138） | 全球最大电子设备及云计算基础设施制造商 | 2024年服务器代工市占率32%，AI服务器出货量同比增80% |
4、经营评分排名
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