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晋控电力(000767)2025年三季报深度解读:主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈

晋能控股山西电力股份有限公司于1997年上市,实际控制人为“山西省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为电力,其中火电电力为第一大收入来源,占比73.14%。

2025年三季度,公司实现营收111.86亿元,同比小幅下降5.82%。扣非净利润3.08亿元,扭亏为盈。晋控电力2025年第三季度净利润2.46亿元,业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为15.34亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈

1、营业总收入同比小幅降低5.82%,净利润扭亏为盈

2025年三季度,晋控电力营业总收入为111.86亿元,去年同期为118.77亿元,同比小幅下降5.82%,净利润为2.46亿元,去年同期为-4.97亿元,扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是主营业务利润本期为1.28亿元,去年同期为-6.88亿元,扭亏为盈。

2、主营业务利润扭亏为盈

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 111.86亿元 118.77亿元 -5.82%
营业成本 96.47亿元 111.10亿元 -13.17%
销售费用 -
管理费用 1.09亿元 1.12亿元 -3.13%
财务费用 9.94亿元 11.55亿元 -13.89%
研发费用 1.58亿元 6,431.82万元 144.83%
所得税费用 1.26亿元 7,164.89万元 75.68%

2025年三季度主营业务利润为1.28亿元,去年同期为-6.88亿元,扭亏为盈。

虽然营业总收入本期为111.86亿元,同比小幅下降5.82%,不过毛利率本期为13.76%,同比大幅增长了7.30%,推动主营业务利润扭亏为盈。

3、非主营业务利润同比小幅下降

晋控电力2025年三季度非主营业务利润为2.45亿元,去年同期为2.63亿元,同比小幅下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 1.28亿元 51.74% -6.88亿元 118.53%
投资收益 2.28亿元 92.40% 1.95亿元 16.64%
其他收益 2,859.44万元 11.61% 2,883.31万元 -0.83%
其他 2,447.40万元 9.94% 7,187.59万元 -65.95%
净利润 2.46亿元 100.00% -4.97亿元 149.60%

PART 2
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行业分析

1、行业发展趋势

晋控电力属于综合电力运营商行业,业务涵盖火电、风电、光伏及热力生产销售。 电力行业近三年加速低碳转型,火电仍为核心基荷但占比逐步下降,风电、光伏装机量年均增长超15%,2024年清洁能源发电量占比达38%。市场空间方面,预计2025年电力总需求突破9.5万亿千瓦时,容量电价机制改革推动火电灵活性改造市场超千亿,新能源装机增量主导行业增长。

2、市场地位及占有率

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