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晋控电力(000767)2025年三季报深度解读:主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
晋能控股山西电力股份有限公司于1997年上市,实际控制人为“山西省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为电力,其中火电电力为第一大收入来源,占比73.14%。
2025年三季度,公司实现营收111.86亿元,同比小幅下降5.82%。扣非净利润3.08亿元,扭亏为盈。晋控电力2025年第三季度净利润2.46亿元,业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为15.34亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比小幅降低5.82%,净利润扭亏为盈
2025年三季度,晋控电力营业总收入为111.86亿元,去年同期为118.77亿元,同比小幅下降5.82%,净利润为2.46亿元,去年同期为-4.97亿元,扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是主营业务利润本期为1.28亿元,去年同期为-6.88亿元,扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 111.86亿元 | 118.77亿元 | -5.82% |
| 营业成本 | 96.47亿元 | 111.10亿元 | -13.17% |
| 销售费用 | - | ||
| 管理费用 | 1.09亿元 | 1.12亿元 | -3.13% |
| 财务费用 | 9.94亿元 | 11.55亿元 | -13.89% |
| 研发费用 | 1.58亿元 | 6,431.82万元 | 144.83% |
| 所得税费用 | 1.26亿元 | 7,164.89万元 | 75.68% |
2025年三季度主营业务利润为1.28亿元,去年同期为-6.88亿元,扭亏为盈。
虽然营业总收入本期为111.86亿元,同比小幅下降5.82%,不过毛利率本期为13.76%,同比大幅增长了7.30%,推动主营业务利润扭亏为盈。
3、非主营业务利润同比小幅下降
晋控电力2025年三季度非主营业务利润为2.45亿元,去年同期为2.63亿元,同比小幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.28亿元 | 51.74% | -6.88亿元 | 118.53% |
| 投资收益 | 2.28亿元 | 92.40% | 1.95亿元 | 16.64% |
| 其他收益 | 2,859.44万元 | 11.61% | 2,883.31万元 | -0.83% |
| 其他 | 2,447.40万元 | 9.94% | 7,187.59万元 | -65.95% |
| 净利润 | 2.46亿元 | 100.00% | -4.97亿元 | 149.60% |
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行业分析
1、行业发展趋势
晋控电力属于综合电力运营商行业,业务涵盖火电、风电、光伏及热力生产销售。 电力行业近三年加速低碳转型,火电仍为核心基荷但占比逐步下降,风电、光伏装机量年均增长超15%,2024年清洁能源发电量占比达38%。市场空间方面,预计2025年电力总需求突破9.5万亿千瓦时,容量电价机制改革推动火电灵活性改造市场超千亿,新能源装机增量主导行业增长。
2、市场地位及占有率
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