苏交科(300284)2025年三季报深度解读：净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
苏交科集团股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“广州市人民政府（广州市人民政府国有资产监督管理委员会）”。公司的主营业务为工程咨询，主要产品包括勘察设计及其他咨询服务和综合检测两项，其中勘察设计及其他咨询服务占比65.70%，综合检测占比26.99%。
2025年三季度，公司实现营收27.69亿元，同比小幅下降5.00%。扣非净利润3,916.53万元，同比大幅下降68.50%。苏交科2025年第三季度净利润8,618.54万元，业绩同比大幅下降44.44%。本期经营活动产生的现金流净额为-4.93亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅降低5.00%，净利润同比大幅降低44.44%
2025年三季度，苏交科营业总收入为27.69亿元，去年同期为29.14亿元，同比小幅下降5.00%，净利润为8,618.54万元，去年同期为1.55亿元，同比大幅下降44.44%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然营业外利润本期为270.25万元，去年同期为-1,278.58万元，扭亏为盈；
但是（1）主营业务利润本期为2.36亿元，去年同期为3.11亿元，同比下降；（2）资产减值损失本期损失8,630.92万元，去年同期损失7,013.74万元，同比增长。
2、主营业务利润同比下降24.22%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 27.69亿元 | 29.14亿元 | -5.00% |
| 营业成本 | 19.22亿元 | 19.92亿元 | -3.53% |
| 销售费用 | 6,618.07万元 | 7,137.52万元 | -7.28% |
| 管理费用 | 3.35亿元 | 3.46亿元 | -3.14% |
| 财务费用 | 4,783.34万元 | 1,625.22万元 | 194.32% |
| 研发费用 | 1.42亿元 | 1.60亿元 | -11.24% |
| 所得税费用 | 790.47万元 | 2,232.18万元 | -64.59% |
2025年三季度主营业务利润为2.36亿元，去年同期为3.11亿元，同比下降24.22%。
主营业务利润同比下降主要是由于（1）营业总收入本期为27.69亿元，同比小幅下降5.00%；（2）财务费用本期为4,783.34万元，同比大幅增长194.32%；（3）毛利率本期为30.58%，同比小幅下降了1.06%。
3、非主营业务利润亏损增大
苏交科2025年三季度非主营业务利润为-1.42亿元，去年同期为-1.34亿元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2.36亿元 | 273.58% | 3.11亿元 | -24.22% |
| 投资收益 | 2,166.49万元 | 25.14% | 2,114.15万元 | 2.48% |
| 资产减值损失 | -8,630.92万元 | -100.14% | -7,013.74万元 | -23.06% |
| 其他收益 | 2,009.35万元 | 23.31% | 2,805.54万元 | -28.38% |
| 信用减值损失 | -1.01亿元 | -117.61% | -9,720.30万元 | -4.28% |
| 其他 | 1,025.80万元 | 11.90% | 1,425.80万元 | -28.06% |
| 净利润 | 8,618.54万元 | 100.00% | 1.55亿元 | -44.44% |
行业分析
1、行业发展趋势
苏交科属于工程咨询服务行业，聚焦交通工程、市政工程、环境保护等领域的规划设计与技术研发。 工程咨询行业近三年受新基建、交通强国战略推动，市场空间持续扩容，2024年市场规模超3500亿元，年复合增长率约7.5%。未来趋势聚焦数字化转型，智能交通、BIM技术应用占比提升，2025年智慧工程咨询渗透率预计达25%。
2、市场地位及占有率
苏交科为国内工程咨询头部企业，2024年市场占有率约6%，位列行业前三，尤其在长三角区域交通设计细分领域市占率达15%，智慧交通项目中标金额连续三年增长超20%。
3、主要竞争对手
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