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骏成科技(301106)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比下降
江苏骏成电子科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“应发祥”。公司的主营业务为新型电子元器件及设备制造，主要产品包括单色液晶显示模组和单色液晶显示屏两项，其中单色液晶显示模组占比48.24%，单色液晶显示屏占比36.68%。
2025年三季度，公司实现营收6.86亿元，同比小幅增长13.89%。扣非净利润7,490.26万元，同比基本持平。
PART 1
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主营业务利润同比下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.86亿元 | 6.03亿元 | 13.89% |
| 营业成本 | 5.39亿元 | 4.55亿元 | 18.49% |
| 销售费用 | 2,312.78万元 | 1,720.76万元 | 34.40% |
| 管理费用 | 1,717.20万元 | 2,127.70万元 | -19.29% |
| 财务费用 | -397.44万元 | -1,185.82万元 | 66.48% |
| 研发费用 | 3,335.13万元 | 2,694.99万元 | 23.75% |
| 所得税费用 | 859.86万元 | 1,055.67万元 | -18.55% |
2025年三季度主营业务利润为7,275.47万元，去年同期为8,986.64万元，同比下降19.04%。
虽然营业总收入本期为6.86亿元，同比小幅增长13.89%，不过毛利率本期为21.50%，同比小幅下降了3.04%，导致主营业务利润同比下降。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
骏成科技属于液晶显示模组制造行业。 液晶显示模组行业近三年受消费电子需求波动影响增速放缓，但车载显示、工控医疗等细分领域保持增长，2024年全球市场规模预计达580亿美元。未来随着Mini-LED背光技术渗透率提升及AR/VR设备需求增长，行业将向高刷新率、低功耗方向升级，2025年车载显示细分市场年复合增长率有望超8%。
2、市场地位及占有率
骏成科技在中小尺寸液晶显示模组领域具备定制化优势，2024年工控医疗领域市占率约3.8%，车载显示领域通过TIER1厂商间接供货主流车企，但消费电子领域面临激烈竞争尚未进入前五份额。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 骏成科技（301106） | 专注中小尺寸液晶显示模组研发生产 | 2024年工控医疗模组出货量突破1200万片 |
| 经纬辉开（300120） | 全产业链液晶显示解决方案供应商 | 2025年车载显示营收占比提升至34% |
| 秋田微（300939） | 工业控制与人机交互显示模组制造商 | 2024年工控领域市占率6.2%排名第三 |
| 亚世光电（002952） | 高端液晶显示及电子纸双轨发展企业 | 电子纸模组全球出货量份额达18% |
| 合力泰（002217） | 消费电子显示模组头部供应商 | 智能手机显示模组年产能超2亿片 |
4、经营评分排名
骏成科技在2025年三季报经营评分排名为第1123名，在显示模组行业中排名为3名。
显示模组经营评分前三名
| 公司 | 2025年三季报 | 2025年中报 | 2025年一季报 | 2024年年报 | 2024年三季报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 南极光 | 89 | 86 | 79 | 51 | 17 |
| 天山电子 | 81 | 79 | 81 | 79 | 76 |
| 骏成科技 | 80 | 78 | 81 | 82 | 79 |
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