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慧辰股份(688500)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
北京慧辰资道资讯股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“赵龙”。公司主要从事TMT、快速消费品、其他，其中数据产品为第一大收入来源，占比83.82%。
2025年三季度，公司实现营收3.15亿元，同比增长16.35%。扣非净利润-4,692.62万元，较去年同期亏损有所减小。慧辰股份2025年第三季度净利润-4,296.44万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
PART 1
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主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、净利润较去年同期亏损有所减小
本期净利润为-4,296.44万元，去年同期-6,441.79万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然所得税费用本期支出83.76万元，去年同期收益1,257.39万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为-5,171.21万元，去年同期为-6,710.19万元，亏损有所减小；（2）资产减值损失本期损失4,353.01元，去年同期损失1,089.10万元，同比大幅下降；（3）信用减值损失本期收益496.96万元，去年同期损失337.23万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.15亿元 | 2.70亿元 | 16.35% |
| 营业成本 | 2.41亿元 | 1.92亿元 | 25.31% |
| 销售费用 | 7,116.30万元 | 7,657.74万元 | -7.07% |
| 管理费用 | 4,455.04万元 | 4,157.36万元 | 7.16% |
| 财务费用 | -104.76万元 | -195.74万元 | 46.48% |
| 研发费用 | 928.58万元 | 2,795.91万元 | -66.79% |
| 所得税费用 | 83.76万元 | -1,257.39万元 | 106.66% |
2025年三季度主营业务利润为-5,171.21万元，去年同期为-6,710.19万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然毛利率本期为23.39%，同比下降了5.48%，不过（1）营业总收入本期为3.15亿元，同比增长16.35%；（2）研发费用本期为928.58万元，同比大幅下降66.79%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润扭亏为盈
慧辰股份2025年三季度非主营业务利润为958.53万元，去年同期为-988.99万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -5,171.21万元 | 120.36% | -6,710.19万元 | 22.94% |
| 信用减值损失 | 496.96万元 | -11.57% | -337.23万元 | 247.37% |
| 其他 | 471.43万元 | -10.97% | -604.80万元 | 177.95% |
| 净利润 | -4,296.44万元 | 100.00% | -6,441.79万元 | 33.30% |
4、净现金流同比大幅下降6.44倍
2025年三季度，慧辰股份净现金流为-1.03亿元，去年同期为-1,382.83万元，较去年同期大幅下降6.44倍。
净现金流同比大幅下降的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为13.93亿元，同比大幅增长72.62%；
但是投资支付的现金本期为15.16亿元，同比大幅增长94.42%。
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