天域生物(603717)2025年三季报深度解读：资产负债率同比增加，主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
天域生态环境股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“罗卫国”。公司的主要业务为生猪养殖，占比高达72.29%，主要产品包括生猪和园林生态工程两项，其中生猪占比72.29%，园林生态工程占比19.78%。
2025年三季度，公司实现营收5.36亿元，同比小幅下降14.23%。扣非净利润-3,415.78万元，较去年同期亏损增大。天域生物2025年第三季度净利润1,066.81万元，业绩同比大幅下降60.90%。本期经营活动产生的现金流净额为1.47亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低14.23%，净利润同比大幅降低60.90%
2025年三季度，天域生物营业总收入为5.36亿元，去年同期为6.24亿元，同比小幅下降14.23%，净利润为1,066.81万元，去年同期为2,728.11万元，同比大幅下降60.90%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然（1）信用减值损失本期收益1,921.87万元，去年同期损失1,210.65万元，同比大幅增长；（2）资产处置收益本期为2,593.64万元，去年同期为-46.95万元，扭亏为盈。
但是（1）主营业务利润本期为-3,144.71万元，去年同期为2,975.17万元，由盈转亏；（2）资产减值损失本期损失1,348.74万元，去年同期收益732.28万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.36亿元 | 6.24亿元 | -14.23% |
| 营业成本 | 4.65亿元 | 5.01亿元 | -7.20% |
| 销售费用 | 295.56万元 | 285.45万元 | 3.54% |
| 管理费用 | 5,548.91万元 | 7,371.24万元 | -24.72% |
| 财务费用 | 3,105.06万元 | 913.72万元 | 239.83% |
| 研发费用 | 1,140.74万元 | 660.78万元 | 72.64% |
| 所得税费用 | 279.35万元 | -9.53万元 | 3030.70% |
2025年三季度主营业务利润为-3,144.71万元，去年同期为2,975.17万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为5.36亿元，同比小幅下降14.23%；（2）财务费用本期为3,105.06万元，同比大幅增长2.40倍；（3）毛利率本期为13.16%，同比大幅下降了6.58%。
3、非主营业务利润扭亏为盈
天域生物2025年三季度非主营业务利润为4,490.86万元，去年同期为-256.59万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -3,144.71万元 | -294.78% | 2,975.17万元 | -205.70% |
| 投资收益 | 274.05万元 | 25.69% | 48.77万元 | 461.91% |
| 资产减值损失 | -1,348.74万元 | -126.43% | 732.28万元 | -284.18% |
| 营业外收入 | 1,072.07万元 | 100.49% | 737.02万元 | 45.46% |
| 营业外支出 | 157.21万元 | 14.74% | 577.14万元 | -72.76% |
| 其他收益 | 135.18万元 | 12.67% | 68.34万元 | 97.81% |
| 信用减值损失 | 1,921.87万元 | 180.15% | -1,210.65万元 | 258.75% |
| 资产处置收益 | 2,593.64万元 | 243.12% | -46.95万元 | 5623.89% |
| 净利润 | 1,066.81万元 | 100.00% | 2,728.11万元 | -60.90% |
资产负债率同比增加
2025年三季度，企业资产负债率为76.41%，去年同期为73.16%，同比小幅增长了3.25%，近5年资产负债率总体呈现上升状态，从47.73%增长至76.41%。
资产负债率同比增长主要是总资产本期为29.94亿元，同比小幅下降8.60%，另外总负债本期为22.87亿元，同比小幅下降4.54%。
1、偿债能力：EBITDA利息保障倍数为1.60，下降到了一个较低的水平。
近五期偿债能力指标汇总
| 2025年三季报 | 2025年中报 | 2025年一季报 | 2024年年报 | 2024年三季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 1.22 | 1.28 | 1.66 | 1.94 | 1.63 |
| 速动比率 | 1.01 | 1.08 | 1.47 | 1.70 | 1.56 |
| 现金比率(%) | 0.14 | 0.14 | 0.15 | 0.30 | 0.19 |
| 资产负债率(%) | 76.41 | 73.16 | 65.13 | 55.27 | 47.73 |
| EBITDA 利息保障倍数 | 1.60 | 1.23 | 5.04 | 1.59 | 14.21 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | 1.69 | 0.39 | -0.84 | 0.20 | -0.22 |
| 货币资金/短期债务 | 1.67 | 0.60 | 0.59 | 1.59 | 0.47 |
EBITDA利息保障倍数为1.60，下降到了一个较低的水平。表明企业短期偿债压力较大。
行业分析
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