胜利精密(002426)2025年三季报深度解读：投资收益同比大幅下降导致净利润同比亏损增大
苏州胜利精密制造科技股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“高玉根”。公司主要产品包括消费电子和汽车零部件两项，其中消费电子占比71.01%，汽车零部件占比25.93%。
2025年三季度，公司实现营收26.26亿元，同比基本持平。扣非净利润-9,535.41万元，较去年同期亏损有所减小。胜利精密2025年第三季度净利润-7,270.47万元，业绩较去年同期亏损增大。
投资收益同比大幅下降导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入基本持平，净利润亏损持续增大
2025年三季度，胜利精密营业总收入为26.26亿元，去年同期为25.97亿元，同比基本持平，净利润为-7,270.47万元，去年同期为-2,865.20万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然（1）主营业务利润本期为-5,513.63万元，去年同期为-9,049.10万元，亏损有所减小；（2）所得税费用本期收益133.46万元，去年同期支出2,132.16万元，同比大幅增长。
但是（1）投资收益本期为-72.76万元，去年同期为5,365.00万元，由盈转亏；（2）资产减值损失本期损失5,748.47万元，去年同期损失3,057.72万元，同比大幅增长；（3）营业外利润本期为2,421.52万元，去年同期为5,026.34万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 26.26亿元 | 25.97亿元 | 1.11% |
| 营业成本 | 22.37亿元 | 22.84亿元 | -2.08% |
| 销售费用 | 3,449.75万元 | 3,760.65万元 | -8.27% |
| 管理费用 | 1.65亿元 | 1.62亿元 | 2.22% |
| 财务费用 | 7,275.66万元 | 6,288.93万元 | 15.69% |
| 研发费用 | 1.54亿元 | 1.19亿元 | 29.10% |
| 所得税费用 | -133.46万元 | 2,132.16万元 | -106.26% |
2025年三季度主营业务利润为-5,513.63万元，去年同期为-9,049.10万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然研发费用本期为1.54亿元，同比增长29.10%，不过（1）营业总收入本期为26.26亿元，同比有所增长1.11%；（2）毛利率本期为14.82%，同比增长了2.77%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润由盈转亏
胜利精密2025年三季度非主营业务利润为-1,890.29万元，去年同期为8,316.06万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -5,513.63万元 | 75.84% | -9,049.10万元 | 39.07% |
| 资产减值损失 | -5,748.47万元 | 79.07% | -3,057.72万元 | -88.00% |
| 营业外收入 | 2,483.57万元 | -34.16% | 5,276.59万元 | -52.93% |
| 其他收益 | 2,149.58万元 | -29.57% | 2,282.73万元 | -5.83% |
| 其他 | -650.87万元 | 8.95% | 4,044.64万元 | -116.09% |
| 净利润 | -7,270.47万元 | 100.00% | -2,865.20万元 | -153.75% |
行业分析
1、行业发展趋势
胜利精密属于计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）。 近三年，计算机、通信及电子设备制造业在5G普及、智能终端迭代及新能源汽车需求驱动下保持稳定增长，2024年行业规模突破8万亿元。未来，随着AIoT、智能汽车及高端制造技术渗透，行业将向高精度、集成化、低碳化方向升级，预计2026年市场空间达10万亿元，年复合增长率约7%-9%。
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