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赣能股份(000899)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
江西赣能股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“江西省国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为电力，其中火力售电收入为第一大收入来源，占比95.21%。
2025年三季度，公司实现营收51.69亿元，同比基本持平。扣非净利润8.72亿元，同比大幅增长42.88%。赣能股份2025年第三季度净利润8.72亿元，业绩同比大幅增长36.94%。
PART 1
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅增加36.94%
2025年三季度，赣能股份营业总收入为51.69亿元，去年同期为51.06亿元，同比基本持平，净利润为8.72亿元，去年同期为6.37亿元，同比大幅增长36.94%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出7,276.05万元，去年同期支出115.99万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为8.61亿元，去年同期为5.18亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长66.08%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 51.69亿元 | 51.06亿元 | 1.24% |
| 营业成本 | 39.30亿元 | 42.52亿元 | -7.58% |
| 销售费用 | 22.62万元 | 25.32万元 | -10.64% |
| 管理费用 | 1.07亿元 | 1.02亿元 | 4.62% |
| 财务费用 | 1.35亿元 | 1.46亿元 | -7.36% |
| 研发费用 | 8,644.88万元 | 7,414.74万元 | 16.59% |
| 所得税费用 | 7,276.05万元 | 115.99万元 | 6172.98% |
2025年三季度主营业务利润为8.61亿元，去年同期为5.18亿元，同比大幅增长66.08%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为51.69亿元，同比有所增长1.24%；（2）毛利率本期为23.97%，同比大幅增长了7.26%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
赣能股份属于电力生产与供应行业，核心业务涵盖火电、水电及新能源发电领域 近三年电力行业保持稳健增长，2022年全社会用电量达8.64万亿千瓦时，年均增速3.6%，非化石能源装机占比提升至49.6%。未来十年行业将加速向清洁能源转型，预计抽水蓄能、光伏等领域年均投资增速超15%，2025年新能源发电装机规模有望突破12亿千瓦，市场空间达万亿级
2、市场地位及占有率
作为江西省属能源骨干企业，赣能股份火电装机容量超3GW，区域市场份额占比约18%，新能源装机规模突破700MW，在省内光伏发电领域位列前三，抽水蓄能项目储备规模达2.4GW，系华中地区重要调峰电源供应商
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