*ST太和(605081)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
上海太和水科技发展股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“何文辉”。公司的核心业务有两块，一块是生态保护和环境治理，一块是其他，主要产品包括水环境生态建设、饮用水销售及其他、IT产品销售三项，水环境生态建设占比44.80%，饮用水销售及其他占比23.20%，IT产品销售占比17.05%。
2025年三季度，公司实现营收8,138.66万元，同比小幅下降14.33%。扣非净利润-7,550.66万元，较去年同期亏损增大。*ST太和2025年第三季度净利润-8,372.95万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-2,954.89万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比小幅降低14.33%，净利润亏损持续增大
2025年三季度，*ST太和营业总收入为8,138.66万元，去年同期为9,499.98万元，同比小幅下降14.33%，净利润为-8,372.95万元，去年同期为-3,597.30万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然资产减值损失本期收益3,040.86万元，去年同期损失272.35万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为-8,111.34万元，去年同期为-3,885.39万元，亏损增大；（2）信用减值损失本期损失2,273.64万元，去年同期收益627.89万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8,138.66万元 | 9,499.98万元 | -14.33% |
| 营业成本 | 7,967.84万元 | 5,896.62万元 | 35.13% |
| 销售费用 | 875.89万元 | 1,387.58万元 | -36.88% |
| 管理费用 | 6,518.69万元 | 5,378.72万元 | 21.19% |
| 财务费用 | 228.85万元 | -92.86万元 | 346.44% |
| 研发费用 | 501.75万元 | 628.31万元 | -20.14% |
| 所得税费用 | 253.77万元 | 32.23万元 | 687.26% |
2025年三季度主营业务利润为-8,111.34万元，去年同期为-3,885.39万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为8,138.66万元，同比小幅下降14.33%；（2）管理费用本期为6,518.69万元，同比增长21.19%；（3）毛利率本期为2.10%，同比大幅下降了35.83%。
行业分析
1、行业发展趋势
太和水属于水环境生态修复与治理行业，聚焦于水体生态治理技术研发及工程服务。 近三年，水环境治理行业受政策驱动加速发展，2023年市场规模突破5000亿元，年均复合增长率超12%。未来，随着“十四五”生态保护规划深化及城市黑臭水体治理攻坚，行业将向智能化、长效化运维转型，预计2025年市场空间达6500亿元，细分领域如河湖生态修复、农村污水治理需求持续释放。
2、市场地位及占有率
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