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海亮股份(002203)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比增长
浙江海亮股份有限公司于2008年上市，实际控制人为“冯海良”。公司的主要业务为铜加工行业，占比高达70.59%，主要产品包括铜管和原材料等两项，其中铜管占比57.59%，原材料等占比28.75%。
2025年三季度，公司实现营收650.18亿元，同比小幅下降4.56%。扣非净利润9.95亿元，同比大幅增长46.59%。海亮股份2025年第三季度净利润9.16亿元，业绩同比增长16.87%。本期经营活动产生的现金流净额为7,708.84万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比增长
1、净利润同比增长16.87%
本期净利润为9.16亿元，去年同期7.84亿元，同比增长16.87%。
净利润同比增长的原因是：
虽然（1）公允价值变动收益本期为-1.20亿元，去年同期为1.78亿元，由盈转亏；（2）所得税费用本期支出1.88亿元，去年同期收益2,017.77万元，同比大幅下降。
但是主营业务利润本期为11.53亿元，去年同期为5.51亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长109.34%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 650.18亿元 | 681.21亿元 | -4.56% |
| 营业成本 | 625.42亿元 | 659.27亿元 | -5.14% |
| 销售费用 | 2.10亿元 | 1.47亿元 | 42.88% |
| 管理费用 | 8.00亿元 | 7.73亿元 | 3.52% |
| 财务费用 | 1.06亿元 | 4.73亿元 | -77.50% |
| 研发费用 | 8,364.07万元 | 1.48亿元 | -43.39% |
| 所得税费用 | 1.88亿元 | -2,017.77万元 | 1033.42% |
2025年三季度主营业务利润为11.53亿元，去年同期为5.51亿元，同比大幅增长109.34%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
海亮股份属于铜加工行业，核心业务涵盖铜管、铜棒、铜排等产品的研发、生产和销售。 铜加工行业近三年呈现需求增长与集中度提升的双重趋势，受全球能源转型和基建投资驱动，铜材在新能源、电力等领域的应用持续扩大。2024年铜价受宏观政策及供需偏紧支撑维持高位，行业头部企业加速整合，未来五年预计全球铜加工市场规模年复合增长率超5%，中国凭借技术和产能优势主导全球供应链，高端铜合金材料及绿色制造技术将成为竞争焦点。
2、市场地位及占有率
海亮股份位列国内铜加工行业第二梯队，年产铜加工材约80万吨，2024年营收规模超680亿元，位居行业前三。其铜管产品全球市占率约12%，为全球最大的铜管供应商之一，在制冷用铜管细分领域占据领先地位。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 海亮股份（002203） | 全球领先的铜管制造商 | 2024年铜管全球市占率约12% |
| 江西铜业（600362） | 综合性铜业巨头 | 2024年铜加工材产量超150万吨 |
| 铜陵有色（000630） | 全产业链布局的铜冶炼及加工企业 | 2024年铜箔产能位居国内前三 |
| 金田铜业（601609） | 高精度铜板带核心供应商 | 2025年高端铜合金营收占比超35% |
| 楚江新材（002171） | 特种铜基材料研发生产企业 | 2024年精密铜带市占率约8% |
4、经营评分排名
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