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常青科技(603125)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
江苏常青树新材料科技股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“孙秋新”。公司的主营业务为工业化学原料和化学制品制造业，主要产品包括高分子新材料特种单体和高分子新材料专用助剂两项，其中高分子新材料特种单体占比62.14%，高分子新材料专用助剂占比32.43%。
2025年三季度，公司实现营收7.13亿元，同比小幅下降11.90%。扣非净利润9,600.88万元，同比大幅下降34.05%。常青科技2025年第三季度净利润1.02亿元，业绩同比大幅下降34.19%。
PART 1
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、净利润同比大幅下降34.19%
本期净利润为1.02亿元，去年同期1.56亿元，同比大幅下降34.19%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为1.11亿元，去年同期为1.65亿元，同比大幅下降；（2）投资收益本期为845.57万元，去年同期为1,558.12万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降32.90%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.13亿元 | 8.10亿元 | -11.90% |
| 营业成本 | 5.20亿元 | 5.77亿元 | -9.79% |
| 销售费用 | 1,279.96万元 | 962.17万元 | 33.03% |
| 管理费用 | 3,109.57万元 | 2,535.37万元 | 22.65% |
| 财务费用 | -447.31万元 | -579.48万元 | 22.81% |
| 研发费用 | 4,019.71万元 | 3,595.16万元 | 11.81% |
| 所得税费用 | 1,784.80万元 | 2,239.59万元 | -20.31% |
2025年三季度主营业务利润为1.11亿元，去年同期为1.65亿元，同比大幅下降32.90%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于营业总收入本期为7.13亿元，同比小幅下降11.90%。
3、净现金流同比大幅下降10.55倍
2025年三季度，常青科技净现金流为-5.17亿元，去年同期为-4,475.03万元，较去年同期大幅下降10.55倍。
净现金流同比大幅下降的原因是：
虽然投资支付的现金本期为16.86亿元，同比大幅下降46.73%；
但是收回投资收到的现金本期为13.65亿元，同比大幅下降57.87%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
常青科技属于精细化工行业中的高分子新材料领域，专注于特种单体及专用助剂的研发、生产和销售。 精细化工行业近三年受政策支持及下游需求驱动持续增长，特种单体在光刻胶、风电材料等高端领域应用扩展。伴随国产替代加速及新材料技术突破，行业未来五年复合增长率预计超8%，2025年市场规模或达1.2万亿元，其中高性能树脂、电子化学品等细分领域将成为核心增长点。
2、市场地位及占有率
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