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天津港(600717)2025年三季报深度解读：资产处置收益较去年同期大幅下降导致净利润同比小幅下降
天津港股份有限公司于1996年上市。公司的主要业务为装卸业务，占比高达60.98%，主要产品包括装卸和销售两项，其中装卸占比60.98%，销售占比21.74%。
2025年三季度，公司实现营收93.72亿元，同比小幅增长4.34%。扣非净利润8.09亿元，同比小幅下降7.40%。天津港2025年第三季度净利润11.78亿元，业绩同比小幅下降11.59%。本期经营活动产生的现金流净额为16.60亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
PART 1
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资产处置收益较去年同期大幅下降导致净利润同比小幅下降
本期净利润为11.78亿元，去年同期13.32亿元，同比小幅下降11.59%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然主营业务利润本期为13.30亿元，去年同期为13.03亿元，同比基本持平；
但是（1）资产处置收益本期为-7,077.23万元，去年同期为-24.38万元，亏损增大；（2）所得税费用本期支出3.92亿元，去年同期支出3.32亿元，同比增长；（3）投资收益本期为2.78亿元，去年同期为3.07亿元，同比小幅下降。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
天津港属于港口运输与物流服务行业。 近三年中国港口业保持稳健增长，2024年总吞吐量达160亿吨，复合增长率约3.5%。政策推动资源整合与智慧港口升级，绿色低碳技术加速渗透，环渤海及长三角区域协同效应凸显。预计至2025年市场规模突破1800亿元，自动化码头、多式联运及临港产业融合为未来核心增长点。
2、市场地位及占有率
天津港是中国北方核心综合性枢纽港，2024年货物吞吐量超5亿吨，集装箱吞吐量突破2200万标准箱，占环渤海区域市场份额约25%，稳居国内港口前十，北方港口前三。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 天津港（600717） | 北方综合性枢纽港，主营集装箱、散杂货装卸及物流服务 | 2024年集装箱吞吐量北方排名第二，散货吞吐占比超60% |
| 上港集团（600018） | 全球最大集装箱港口运营商，长三角核心港区 | 2024年集装箱吞吐量连续13年全球第一，长三角市占率超40% |
| 宁波港（601018） | 全球货物吞吐量第一大港，国际深水枢纽港 | 2024年货物吞吐量突破13亿吨，铁矿石中转全国占比28% |
| 青岛港（601298） | 东北亚航运中心，集装箱与原油双核心业务 | 2024年自动化码头效率全球领先，原油吞吐量占全国15% |
| 招商港口（001872） | 国际化港口投资运营平台，管理全球30余个港口 | 2025年控股港口总吞吐量突破4.8亿吨，海外业务占比35% |
4、经营评分排名
天津港在2025年三季报经营评分排名为第1816名，在港口行业中排名为8名。
港口经营评分前三名(及天津港)
| 公司 | 2025年三季报 | 2025年中报 | 2025年一季报 | 2024年年报 | 2024年三季报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 青岛港 | 86 | 85 | 86 | 86 | 83 |
| 秦港股份 | 86 | 83 | 81 | 81 | 79 |
| 唐山港 | 85 | 82 | 83 | 85 | 85 |
| 天津港 | 73 | 73 | 72 | 72 | 74 |
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