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苑东生物(688513)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比小幅增长
成都苑东生物制药股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“王颖”。公司的主营业务为医药制造业，主要产品包括化学制剂和化学原料药两项，其中化学制剂占比79.77%，化学原料药占比8.98%。
2025年三季度，公司实现营收10.19亿元，同比基本持平。扣非净利润1.73亿元，同比小幅增长3.10%。
PART 1
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主营业务利润同比小幅增长
1、主营业务利润同比小幅增长4.03%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.19亿元 | 10.40亿元 | -2.00% |
| 营业成本 | 2.48亿元 | 2.34亿元 | 6.12% |
| 销售费用 | 3.20亿元 | 3.54亿元 | -9.44% |
| 管理费用 | 6,849.24万元 | 7,305.68万元 | -6.25% |
| 财务费用 | -474.82万元 | -548.90万元 | 13.50% |
| 研发费用 | 1.83亿元 | 1.88亿元 | -2.57% |
| 所得税费用 | 2,192.73万元 | 1,434.56万元 | 52.85% |
2025年三季度主营业务利润为1.88亿元，去年同期为1.81亿元，同比小幅增长4.03%。
主营业务利润同比小幅增长原因是：
| 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 销售费用 | 3.20亿元 | -9.44% | 营业总收入 | 10.19亿元 | -2.00% |
| 毛利率 | 75.69% | -1.86% |
2、非主营业务利润同比小幅增长
苑东生物2025年三季度非主营业务利润为5,364.63万元，去年同期为5,021.95万元，同比小幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.88亿元 | 85.59% | 1.81亿元 | 4.03% |
| 其他收益 | 4,317.83万元 | 19.61% | 3,976.82万元 | 8.58% |
| 其他 | 1,066.68万元 | 4.85% | 1,083.60万元 | -1.56% |
| 净利润 | 2.20亿元 | 100.00% | 2.17亿元 | 1.45% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
苑东生物属于化学制药行业，专注于高端化学药及生物药的研发、生产与销售。 化学制药行业近三年受国家集采政策影响，仿制药利润承压，但创新药与高端制剂市场空间持续扩大，预计至2025年行业规模超1.5万亿元。未来趋势集中于创新药研发、生物药技术突破及国际化拓展，尤其在麻醉镇痛、肿瘤等领域，政策支持与技术迭代驱动行业向高附加值方向升级。
2、市场地位及占有率
苑东生物在麻醉镇痛细分领域处于国内领先地位，拥有8个首仿药及12个集采中选产品，核心产品如布洛芬注射液市占率居前三，原料药出口占比超30%，2024年创新药管线占比提升至40%。
3、主要竞争对手
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