丰林集团(601996)2025年三季报深度解读：净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正
广西丰林木业集团股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“刘一川”。公司的主营业务为人造板行业，主要产品包括刨花板和纤维板两项，其中刨花板占比51.21%，纤维板占比43.21%。
2025年三季度，公司实现营收12.61亿元，同比下降16.61%。扣非净利润-6,914.37万元，较去年同期亏损增大。丰林集团2025年第三季度净利润-5,948.73万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为2.49亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正
1、营业总收入同比降低16.61%，净利润亏损持续增大
2025年三季度，丰林集团营业总收入为12.61亿元，去年同期为15.12亿元，同比下降16.61%，净利润为-5,948.73万元，去年同期为-2,491.53万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然投资收益本期为346.17万元，去年同期为-240.88万元，扭亏为盈；
但是主营业务利润本期为-7,916.78万元，去年同期为-4,415.25万元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 12.61亿元 | 15.12亿元 | -16.61% |
| 营业成本 | 12.49亿元 | 14.55亿元 | -14.13% |
| 销售费用 | 793.49万元 | 1,128.65万元 | -29.70% |
| 管理费用 | 6,329.25万元 | 5,944.54万元 | 6.47% |
| 财务费用 | -142.81万元 | 28.12万元 | -607.78% |
| 研发费用 | 1,056.90万元 | 1,833.93万元 | -42.37% |
| 所得税费用 | -31.04万元 | 6.68万元 | -564.60% |
2025年三季度主营业务利润为-7,916.78万元，去年同期为-4,415.25万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于营业总收入本期为12.61亿元，同比下降16.61%。
3、非主营业务利润同比基本持平
丰林集团2025年三季度非主营业务利润为1,937.01万元，去年同期为1,930.39万元，同比基本持平。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -7,916.78万元 | 133.08% | -4,415.25万元 | -79.31% |
| 其他收益 | 1,811.86万元 | -30.46% | 2,179.97万元 | -16.89% |
| 其他 | 313.27万元 | -5.27% | 161.24万元 | 94.29% |
| 净利润 | -5,948.73万元 | 100.00% | -2,491.53万元 | -138.76% |
行业分析
1、行业发展趋势
丰林集团属于人造板制造行业，专注于纤维板、刨花板等林板一体化产品的研发、生产和销售。 人造板行业近三年受环保政策与“双碳”目标驱动，逐步向绿色低碳转型，2024年市场规模约6800亿元，年复合增长率约5%。未来行业将聚焦资源综合利用与环保技术创新，政策扶持下竹木纤维板等新型材料需求增长显著，预计2027年市场规模超8000亿元，头部企业通过产能整合与技术升级进一步扩大竞争优势。
2、市场地位及占有率
丰林集团是国内人造板行业头部企业，年产能180万立方米，位列行业前三。2024年其纤维板市占率约6%，刨花板市占率约4%，在华南及西南区域市场占据主导地位，并通过林地资源控制强化供应链优势。
3、主要竞争对手
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