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圣泉集团(605589)2025年三季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
济南圣泉集团股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“唐一林”。公司的主营业务为化学原料和化学制品制造业，其中合成树脂及衍生品为第一大收入来源。
2025年三季度，公司实现营收80.72亿元，同比小幅增长12.87%。扣非净利润7.34亿元，同比大幅增长34.08%。圣泉集团2025年第三季度净利润7.82亿元，业绩同比大幅增长31.70%。
PART 1
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净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
1、净利润同比大幅增长31.70%
本期净利润为7.82亿元，去年同期5.94亿元，同比大幅增长31.70%。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为8.95亿元，去年同期为6.55亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长36.68%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 80.72亿元 | 71.52亿元 | 12.87% |
| 营业成本 | 60.65亿元 | 54.96亿元 | 10.36% |
| 销售费用 | 2.89亿元 | 2.58亿元 | 11.89% |
| 管理费用 | 2.88亿元 | 3.04亿元 | -5.34% |
| 财务费用 | 1,948.75万元 | 1,111.01万元 | 75.40% |
| 研发费用 | 4.46亿元 | 3.68亿元 | 21.09% |
| 所得税费用 | 1.06亿元 | 8,293.63万元 | 28.36% |
2025年三季度主营业务利润为8.95亿元，去年同期为6.55亿元，同比大幅增长36.68%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为80.72亿元，同比小幅增长12.87%；（2）毛利率本期为24.86%，同比小幅增长了1.71%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
圣泉集团属于化学原料及化学制品制造业，核心业务涵盖合成树脂、生物质新材料及新能源电池材料领域。 化学原料及化学制品行业近三年在碳中和政策驱动下加速向绿色化、高端化转型，生物基材料、电子化学品等细分领域年均增速超15%，2025年全球市场规模预计突破6.2万亿元。未来行业将进一步聚焦新能源配套材料、可降解塑料及高性能树脂等高附加值产品，其中生物基硬碳负极材料等新兴赛道或成增长引擎。
2、市场地位及占有率
圣泉集团为国内合成树脂领域龙头企业，呋喃树脂全球市占率超40%，酚醛树脂国内市占率约25%。其生物基硬碳负极材料2025年产业化后有望占据钠电池负极材料市场15%以上份额，技术指标领先同业。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 圣泉集团（605589） | 合成树脂及生物基材料生产商 | 2025年生物基硬碳负极材料产能规划10万吨，钠电池领域市占率目标15% |
| 万华化学（600309） | 全球MDI及聚氨酯龙头 | 2025年高性能材料营收占比达38%，MDI全球市占率34% |
| 金发科技（600143） | 改性塑料及可降解材料供应商 | 2024年车用改性塑料市占率28%，生物降解材料产能占国内35% |
| 国瓷材料（300285） | 电子陶瓷材料及催化剂制造商 | 2025年电子材料业务营收占比52%，MLCC介质材料全球市占率18% |
| 联泓新科（003022） | 光伏EVA及锂电材料生产商 | 2024年光伏胶膜材料市占率24%，锂电隔膜涂层材料营收同比增67% |
4、经营评分排名
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