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中威电子(300270)2025年三季报深度解读：信用减值损失同比大幅下降推动净利润同比亏损减小
杭州中威电子股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“新乡市人民政府”。公司的核心业务有两块，一块是安防，一块是交通，主要产品包括系统集成和产品销售两项，其中系统集成占比60.64%，产品销售占比28.98%。
2025年三季度，公司实现营收7,110.15万元，同比大幅下降34.48%。扣非净利润-4,433.49万元，较去年同期亏损有所减小。中威电子2025年第三季度净利润-4,500.45万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
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信用减值损失同比大幅下降推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比大幅降低34.48%，净利润亏损有所减小
2025年三季度，中威电子营业总收入为7,110.15万元，去年同期为1.08亿元，同比大幅下降34.48%，净利润为-4,500.45万元，去年同期为-5,187.76万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然所得税费用本期支出81.27万元，去年同期收益219.90万元，同比大幅下降；
但是（1）信用减值损失本期损失1,409.46万元，去年同期损失2,359.55万元，同比大幅下降；（2）投资收益本期为203.99万元，去年同期为8.22万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7,110.15万元 | 1.08亿元 | -34.48% |
| 营业成本 | 5,652.34万元 | 8,001.90万元 | -29.36% |
| 销售费用 | 1,265.41万元 | 1,567.53万元 | -19.27% |
| 管理费用 | 1,977.11万元 | 2,880.63万元 | -31.37% |
| 财务费用 | -131.38万元 | -412.97万元 | 68.19% |
| 研发费用 | 1,327.94万元 | 2,001.73万元 | -33.66% |
| 所得税费用 | 81.27万元 | -219.90万元 | 136.96% |
2025年三季度主营业务利润为-3,277.37万元，去年同期为-3,386.95万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为7,110.15万元，同比大幅下降34.48%，不过（1）管理费用本期为1,977.11万元，同比大幅下降31.37%；（2）研发费用本期为1,327.94万元，同比大幅下降33.66%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润亏损有所减小
中威电子2025年三季度非主营业务利润为-1,141.80万元，去年同期为-2,020.71万元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -3,277.37万元 | 72.82% | -3,386.95万元 | 3.24% |
| 信用减值损失 | -1,409.46万元 | 31.32% | -2,359.55万元 | 40.27% |
| 其他 | 311.35万元 | -6.92% | 324.38万元 | -4.02% |
| 净利润 | -4,500.45万元 | 100.00% | -5,187.76万元 | 13.25% |
4、净现金流由正转负
2025年三季度，中威电子净现金流为-3,160.96万元，去年同期为214.49万元，由正转负。
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