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景津装备(603279)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
景津装备股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“姜桂廷”。公司的主营业务为压滤机及配套装备和配件，其中压滤机整机为第一大收入来源，占比70.77%。
2025年三季度，公司实现营收42.00亿元，同比小幅下降10.70%。扣非净利润4.26亿元，同比大幅下降34.51%。景津装备2025年第三季度净利润4.35亿元，业绩同比大幅下降34.53%。本期经营活动产生的现金流净额为6.58亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。
PART 1
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、净利润同比大幅下降34.53%
本期净利润为4.35亿元，去年同期6.65亿元，同比大幅下降34.53%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出1.45亿元，去年同期支出2.22亿元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为5.94亿元，去年同期为9.06亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降34.35%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 42.00亿元 | 47.04亿元 | -10.70% |
| 营业成本 | 31.72亿元 | 33.37亿元 | -4.92% |
| 销售费用 | 2.30亿元 | 2.15亿元 | 7.02% |
| 管理费用 | 1.06亿元 | 1.16亿元 | -8.59% |
| 财务费用 | -1,584.30万元 | -2,508.76万元 | 36.85% |
| 研发费用 | 7,833.59万元 | 1.15亿元 | -31.88% |
| 所得税费用 | 1.45亿元 | 2.22亿元 | -34.45% |
2025年三季度主营业务利润为5.94亿元，去年同期为9.06亿元，同比大幅下降34.35%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为42.00亿元，同比小幅下降10.70%；（2）毛利率本期为24.47%，同比下降了4.59%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
景津装备属于环保装备制造业，专注于固液分离装备及配套设备的研发与生产。 环保装备制造业近三年受政策驱动加速整合，2024年市场规模突破9000亿元，年复合增长率超12%。政策推动下，行业向智能化、低碳化升级，2025年工业废水处理装备需求预计增长18%，固废处置装备市场空间达3200亿元。未来三年，技术迭代与海外市场拓展将成为核心增长点。
2、市场地位及占有率
景津装备为国内压滤机领域龙头企业，压滤机市占率连续五年居全球首位，2024年国内市场占有率约45%。其高端装备在新能源锂电、砂石废水处理等新兴领域应用占比超30%，技术壁垒与客户黏性显著。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 景津装备（603279） | 全球压滤机龙头企业 | 2025年压滤机全球市占率45% |
| 兴蓉环境（000598） | 区域水务及环保综合服务商 | 2025年污水处理项目规模超800万吨/日 |
| 伟明环保（603568） | 垃圾焚烧发电设备供应商 | 2025年垃圾焚烧设备市占率18% |
| 高能环境（603588） | 土壤修复及固废处置企业 | 2025年土壤修复项目营收占比37% |
| 龙净环保（600388） | 大气污染治理设备制造商 | 2025年除尘设备市占率22% |
4、经营评分排名
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