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全柴动力(600218)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比小幅增长
安徽全柴动力股份有限公司于1998年上市，实际控制人为“全椒县人民政府”。公司的主营业务为内燃机，其中发动机为第一大收入来源，占比95.94%。
2025年三季度，公司实现营收33.31亿元，同比小幅增长9.43%。扣非净利润4,480.67万元，同比增长18.78%。全柴动力2025年第三季度净利润6,735.53万元，业绩同比小幅增长11.87%。
PART 1
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长11.87%
本期净利润为6,735.53万元，去年同期6,021.07万元，同比小幅增长11.87%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然（1）资产减值损失本期损失3,843.47万元，去年同期损失112.33万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为3,560.63万元，去年同期为5,363.76万元，同比大幅下降。
但是（1）主营业务利润本期为6,799.08万元，去年同期为2,529.90万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期损失195.42万元，去年同期损失3,201.20万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅增长168.75%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 33.31亿元 | 30.44亿元 | 9.43% |
| 营业成本 | 30.02亿元 | 27.38亿元 | 9.62% |
| 销售费用 | 4,671.04万元 | 7,423.21万元 | -37.08% |
| 管理费用 | 8,866.76万元 | 8,777.94万元 | 1.01% |
| 财务费用 | -755.15万元 | -809.72万元 | 6.74% |
| 研发费用 | 1.16亿元 | 1.15亿元 | 1.12% |
| 所得税费用 | 1,723.79万元 | 1,596.30万元 | 7.99% |
2025年三季度主营业务利润为6,799.08万元，去年同期为2,529.90万元，同比大幅增长168.75%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于营业总收入本期为33.31亿元，同比小幅增长9.43%。
3、非主营业务利润同比大幅下降
全柴动力2025年三季度非主营业务利润为1,660.23万元，去年同期为5,087.47万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 6,799.08万元 | 100.94% | 2,529.90万元 | 168.75% |
| 投资收益 | 2,583.46万元 | 38.36% | 2,908.01万元 | -11.16% |
| 资产减值损失 | -3,843.47万元 | -57.06% | -112.33万元 | -3321.55% |
| 其他收益 | 3,560.63万元 | 52.86% | 5,363.76万元 | -33.62% |
| 其他 | -332.89万元 | -4.94% | -2,979.34万元 | 88.83% |
| 净利润 | 6,735.53万元 | 100.00% | 6,021.07万元 | 11.87% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
全柴动力属于内燃机及配件制造行业。 近三年，内燃机行业受新能源汽车替代及环保政策影响，传统市场承压，2024年市场规模同比收缩约15%。未来行业将加速向氢能源、混合动力等低碳技术转型，预计至2027年新能源相关内燃机及配套产品市场空间将突破800亿元，年复合增长率超10%。
2、市场地位及占有率
全柴动力在国内多缸柴油机细分领域位居第二梯队，2024年车用柴油机市占率约6.5%，农业装备柴油机领域市占率约8%，但受行业竞争加剧影响，营收规模同比下滑20.75%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 全柴动力（600218） | 主营多缸柴油机研发与制造 | 2024年车用柴油机市占率6.5% 农业装备柴油机市占率8% |
| 潍柴动力（000338） | 国内重卡柴油机龙头企业 | 2025年重卡发动机市占率32% 氢燃料电池业务营收占比突破15% |
| 云内动力（000903） | 柴油机及混合动力系统供应商 | 2024年商用车柴油机市占率11% 国六标准产品覆盖率超90% |
| 苏常柴A（000570） | 单缸柴油机及新能源动力制造商 | 2024年单缸机市占率维持18% 锂电叉车动力系统营收同比增长25% |
| 东安动力（600178） | 汽油机及新能源动力总成供应商 | 2025年增程器系统市占率超20% 混合动力产品配套量同比增长40% |
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