2025年三季度，公司实现营收150.52亿元，同比小幅下降9.23%。扣非净利润22.07亿元，同比小幅下降8.24%。内蒙华电2025年第三季度净利润28.64亿元，业绩同比小幅增长4.05%。

本期净利润为28.64亿元，去年同期27.52亿元，同比小幅增长4.05%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然（1）营业外利润本期为-312.78万元，去年同期为3,532.44万元，由盈转亏；（2）资产处置收益本期为54.25万元，去年同期为3,278.47万元，同比大幅下降。

但是（1）投资收益本期为4.60亿元，去年同期为3.40亿元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期支出4.17亿元，去年同期支出4.54亿元，同比小幅下降。

2025年三季度，内蒙华电净现金流为4.98亿元，去年同期为1.02亿元，同比大幅增长3.87倍。

净现金流同比大幅增长的原因是：

虽然（1）偿还债务支付的现金本期为60.48亿元，同比大幅增长105.31%；（2）销售商品、提供劳务收到的现金本期为169.47亿元，同比小幅下降6.57%。

但是（1）取得借款收到的现金本期为54.77亿元，同比大幅增长2.97倍；（2）购买商品、接受劳务支付的现金本期为88.98亿元，同比小幅下降13.89%。

内蒙华电属于火力发电及煤炭综合能源行业，涵盖火电运营、煤炭开采及新能源发电业务。 火力发电行业近三年受能源结构转型影响，面临环保政策压力，但仍是电力供应核心支柱。2024年行业加速煤电清洁化改造，火电调峰能力增强以适配新能源并网需求，市场空间维持稳定。预计未来火电将转向灵活性调节电源，煤炭与新能源协同发展的综合能源模式成为主流，行业整体向低碳高效方向迭代。

内蒙华电在北方火电市场具有区域龙头地位，火电装机容量达1140万千瓦，煤炭年销量超1500万吨，新能源装机规模突破150万千瓦。其煤电一体化模式在成本控制及供应稳定性上优势显著，2024年火电业务营收占比超60%，在蒙西电网供电份额排名前三。