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杰恩设计(300668)2025年三季报深度解读:信用减值损失由损失变为收益推动净利润同比大幅增长

深圳市杰恩创意设计股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“高汴京”。公司的主要业务为市场商务及服务支持业务,占比高达62.44%。

2025年三季度,公司实现营收3.90亿元,同比小幅下降5.88%。扣非净利润1,696.71万元,同比大幅增长137.55%。杰恩设计2025年第三季度净利润1,727.29万元,业绩同比大幅增长44.96%。本期经营活动产生的现金流净额为3,324.90万元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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信用减值损失由损失变为收益推动净利润同比大幅增长

1、营业总收入同比小幅降低5.88%,净利润同比大幅增加44.96%

2025年三季度,杰恩设计营业总收入为3.90亿元,去年同期为4.14亿元,同比小幅下降5.88%,净利润为1,727.29万元,去年同期为1,191.53万元,同比大幅增长44.96%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然(1)所得税费用本期支出1,966.93万元,去年同期支出903.06万元,同比大幅增长;(2)主营业务利润本期为2,917.84万元,去年同期为3,909.10万元,同比下降。

但是信用减值损失本期收益694.77万元,去年同期损失2,032.54万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比下降25.36%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 3.90亿元 4.14亿元 -5.88%
营业成本 2.93亿元 3.06亿元 -4.00%
销售费用 791.17万元 850.08万元 -6.93%
管理费用 5,399.93万元 4,249.48万元 27.07%
财务费用 -55.80万元 -24.75万元 -125.47%
研发费用 360.82万元 1,647.34万元 -78.10%
所得税费用 1,966.93万元 903.06万元 117.81%

2025年三季度主营业务利润为2,917.84万元,去年同期为3,909.10万元,同比下降25.36%。

虽然研发费用本期为360.82万元,同比大幅下降78.10%,不过(1)营业总收入本期为3.90亿元,同比小幅下降5.88%;(2)管理费用本期为5,399.93万元,同比增长27.07%,导致主营业务利润同比下降。

3、非主营业务利润扭亏为盈

杰恩设计2025年三季度非主营业务利润为776.38万元,去年同期为-1,814.51万元,扭亏为盈。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 2,917.84万元 168.93% 3,909.10万元 -25.36%
信用减值损失 694.77万元 40.22% -2,032.54万元 134.18%
其他 160.00万元 9.26% 371.73万元 -56.96%
净利润 1,727.29万元 100.00% 1,191.53万元 44.96%

PART 2
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行业分析

1、行业发展趋势

杰恩设计属于建筑装饰设计行业,专注于商业综合体、公共建筑及高端住宅的室内设计及工程服务。 建筑装饰设计行业近三年受地产调控政策影响增速放缓,但存量改造需求及新兴领域(如文旅、医疗、智慧建筑)推动市场结构性增长。2023年行业规模约3.2万亿元,2025年预计增至3.8万亿元,年复合增长率约6%。未来趋势聚焦绿色低碳设计、数字化交付(BIM技术应用)及EPC模式渗透,细分领域如城市更新、产教融合项目成为增长引擎。

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