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建设工业(002265)2025年三季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
建设工业集团(云南)股份有限公司于2008年上市，实际控制人为“中国兵器装备集团有限公司”。公司的主营业务为制造业。
2025年三季度，公司实现营收23.44亿元，同比下降19.91%。扣非净利润542.15万元，同比大幅下降95.15%。建设工业2025年第三季度净利润3,047.26万元，业绩同比大幅下降83.59%。
PART 1
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主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比降低19.91%，净利润同比大幅降低83.59%
2025年三季度，建设工业营业总收入为23.44亿元，去年同期为29.26亿元，同比下降19.91%，净利润为3,047.26万元，去年同期为1.86亿元，同比大幅下降83.59%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出549.66万元，去年同期支出2,909.11万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为-4,296.64万元，去年同期为7,264.00万元，由盈转亏；（2）营业外利润本期为131.17万元，去年同期为4,333.65万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 23.44亿元 | 29.26亿元 | -19.91% |
| 营业成本 | 19.59亿元 | 24.75亿元 | -20.86% |
| 销售费用 | 1,201.25万元 | 1,520.04万元 | -20.97% |
| 管理费用 | 2.12亿元 | 1.88亿元 | 12.68% |
| 财务费用 | -1,231.33万元 | 195.43万元 | -730.07% |
| 研发费用 | 2.04亿元 | 1.65亿元 | 23.97% |
| 所得税费用 | 549.66万元 | 2,909.11万元 | -81.11% |
2025年三季度主营业务利润为-4,296.64万元，去年同期为7,264.00万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于营业总收入本期为23.44亿元，同比下降19.91%。
3、非主营业务利润同比大幅下降
建设工业2025年三季度非主营业务利润为7,893.56万元，去年同期为1.42亿元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -4,296.64万元 | -141.00% | 7,264.00万元 | -159.15% |
| 投资收益 | 3,815.72万元 | 125.22% | 3,602.71万元 | 5.91% |
| 营业外收入 | 481.26万元 | 15.79% | 4,605.87万元 | -89.55% |
| 营业外支出 | 350.10万元 | 11.49% | 272.22万元 | 28.61% |
| 其他收益 | 4,034.47万元 | 132.40% | 4,700.29万元 | -14.17% |
| 其他 | -87.80万元 | -2.88% | 1,576.40万元 | -105.57% |
| 净利润 | 3,047.26万元 | 100.00% | 1.86亿元 | -83.59% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
建设工业属于汽车零部件制造业，核心产品为转向系统、传动系统及精密铸造件。 汽车零部件制造业近三年受新能源汽车渗透率提升驱动，市场规模年均增速达9.2%，2024年预计突破5.8万亿元。未来趋势聚焦轻量化、智能化及电动化转型，集成化底盘系统、线控转向等细分赛道年复合增长率或超15%，2030年市场空间有望突破9万亿元。
2、市场地位及占有率
建设工业为国内转向系统领域头部企业，商用车转向器市占率约24%（2024年数据），乘用车线控转向技术量产进度居行业前三，2024年营收中转向系统占比超65%。
3、主要竞争对手
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