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中国石油(601857)2025年三季报深度解读:主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降

中国石油天然气股份有限公司于2007年上市。公司的主营业务为销售。

2025年三季度,公司实现营收21,692.56亿元,同比小幅下降3.86%。扣非净利润1,268.74亿元,同比小幅下降6.18%。中国石油2025年第三季度净利润1,401.14亿元,业绩同比小幅下降5.49%。

PART 1
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主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降

1、净利润同比小幅下降5.49%

本期净利润为1,401.14亿元,去年同期1,482.49亿元,同比小幅下降5.49%。

净利润同比小幅下降的原因是:

虽然投资收益本期为127.32亿元,去年同期为34.90亿元,同比大幅增长;

但是(1)主营业务利润本期为1,550.85亿元,去年同期为1,673.35亿元,同比小幅下降;(2)公允价值变动收益本期为25.23亿元,去年同期为119.77亿元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比小幅下降7.32%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 21,692.56亿元 22,562.79亿元 -3.86%
营业成本 17,117.40亿元 17,696.91亿元 -3.28%
销售费用 441.57亿元 463.90亿元 -4.81%
管理费用 491.49亿元 474.25亿元 3.64%
财务费用 89.29亿元 105.03亿元 -14.99%
研发费用 143.75亿元 138.87亿元 3.51%
所得税费用 410.49亿元 446.67亿元 -8.10%

2025年三季度主营业务利润为1,550.85亿元,去年同期为1,673.35亿元,同比小幅下降7.32%。

虽然营业税金及附加本期为1,858.21亿元,同比小幅下降7.57%,不过营业总收入本期为21,692.56亿元,同比小幅下降3.86%,导致主营业务利润同比小幅下降。

PART 2
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行业分析

1、行业发展趋势

中国石油属于石油天然气勘探开发与炼化一体化行业。 近三年,石油天然气行业受地缘政治波动及全球经济复苏影响,国际油价持续高位震荡,2024年原油现货均价突破110美元/桶。行业市场空间因能源结构转型面临长期挑战,但短期内传统油气需求仍保持韧性,炼化一体化、低碳技术及油气勘探数字化成为核心发展方向,预计2025年后行业将加速向绿色能源与高效开采技术融合转型。

2、市场地位及占有率

中国石油是国内油气行业龙头企业,主导国内原油产量约30%、天然气产量超40%,炼油产能占比近25%;其润滑油业务与中石化合计占据国内市场约50%,在油气勘探、管道运输及化工品供应领域保持绝对竞争优势。

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