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中国石油(601857)2025年三季报深度解读:主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
中国石油天然气股份有限公司于2007年上市。公司的主营业务为销售。
2025年三季度,公司实现营收21,692.56亿元,同比小幅下降3.86%。扣非净利润1,268.74亿元,同比小幅下降6.18%。中国石油2025年第三季度净利润1,401.14亿元,业绩同比小幅下降5.49%。
PART 1
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主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降5.49%
本期净利润为1,401.14亿元,去年同期1,482.49亿元,同比小幅下降5.49%。
净利润同比小幅下降的原因是:
虽然投资收益本期为127.32亿元,去年同期为34.90亿元,同比大幅增长;
但是(1)主营业务利润本期为1,550.85亿元,去年同期为1,673.35亿元,同比小幅下降;(2)公允价值变动收益本期为25.23亿元,去年同期为119.77亿元,同比大幅下降。
2、主营业务利润同比小幅下降7.32%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 21,692.56亿元 | 22,562.79亿元 | -3.86% |
| 营业成本 | 17,117.40亿元 | 17,696.91亿元 | -3.28% |
| 销售费用 | 441.57亿元 | 463.90亿元 | -4.81% |
| 管理费用 | 491.49亿元 | 474.25亿元 | 3.64% |
| 财务费用 | 89.29亿元 | 105.03亿元 | -14.99% |
| 研发费用 | 143.75亿元 | 138.87亿元 | 3.51% |
| 所得税费用 | 410.49亿元 | 446.67亿元 | -8.10% |
2025年三季度主营业务利润为1,550.85亿元,去年同期为1,673.35亿元,同比小幅下降7.32%。
虽然营业税金及附加本期为1,858.21亿元,同比小幅下降7.57%,不过营业总收入本期为21,692.56亿元,同比小幅下降3.86%,导致主营业务利润同比小幅下降。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
中国石油属于石油天然气勘探开发与炼化一体化行业。 近三年,石油天然气行业受地缘政治波动及全球经济复苏影响,国际油价持续高位震荡,2024年原油现货均价突破110美元/桶。行业市场空间因能源结构转型面临长期挑战,但短期内传统油气需求仍保持韧性,炼化一体化、低碳技术及油气勘探数字化成为核心发展方向,预计2025年后行业将加速向绿色能源与高效开采技术融合转型。
2、市场地位及占有率
中国石油是国内油气行业龙头企业,主导国内原油产量约30%、天然气产量超40%,炼油产能占比近25%;其润滑油业务与中石化合计占据国内市场约50%,在油气勘探、管道运输及化工品供应领域保持绝对竞争优势。
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