博菲电气(001255)2025年三季报深度解读：净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
浙江博菲电气股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“凌莉”。公司的核心业务有两块，一块是其他，一块是风力发电，主要产品包括绝缘树脂、槽楔与层压制品、云母制品三项，绝缘树脂占比56.33%，槽楔与层压制品占比15.67%，云母制品占比12.95%。
2025年三季度，公司实现营收3.32亿元，同比大幅增长32.03%。扣非净利润422.82万元，同比大幅下降54.84%。博菲电气2025年第三季度净利润470.05万元，业绩同比大幅下降64.51%。本期经营活动产生的现金流净额为-1,458.65万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
1、营业总收入同比大幅增加32.03%，净利润同比大幅降低64.51%
2025年三季度，博菲电气营业总收入为3.32亿元，去年同期为2.52亿元，同比大幅增长32.03%，净利润为470.05万元，去年同期为1,324.59万元，同比大幅下降64.51%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）营业外利润本期为99.13万元，去年同期为338.00万元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期支出194.08万元，去年同期收益32.31万元，同比大幅下降；（3）信用减值损失本期损失584.67万元，去年同期损失415.56万元，同比大幅增长；（4）主营业务利润本期为1,157.38万元，去年同期为1,310.51万元，同比小幅下降；（5）资产减值损失本期损失223.83万元，去年同期损失80.69万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比小幅下降11.68%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.32亿元 | 2.52亿元 | 32.03% |
| 营业成本 | 2.33亿元 | 1.88亿元 | 24.20% |
| 销售费用 | 1,348.24万元 | 663.34万元 | 103.25% |
| 管理费用 | 3,907.20万元 | 2,415.63万元 | 61.75% |
| 财务费用 | 338.91万元 | 91.88万元 | 268.87% |
| 研发费用 | 2,643.43万元 | 1,784.13万元 | 48.16% |
| 所得税费用 | 194.08万元 | -32.31万元 | 700.76% |
2025年三季度主营业务利润为1,157.38万元，去年同期为1,310.51万元，同比小幅下降11.68%。
主营业务利润同比小幅下降原因是：
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 管理费用 | 3,907.20万元 | 61.75% | 营业总收入 | 3.32亿元 | 32.03% |
| 毛利率 | 29.97% | 4.42% |
3、非主营业务利润亏损增大
博菲电气2025年三季度非主营业务利润为-493.24万元，去年同期为-18.22万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,157.38万元 | 246.22% | 1,310.51万元 | -11.68% |
| 资产减值损失 | -223.83万元 | -47.62% | -80.69万元 | -177.40% |
| 营业外收入 | 176.77万元 | 37.61% | 339.44万元 | -47.92% |
| 营业外支出 | 77.65万元 | 16.52% | 1.44万元 | 5301.38% |
| 其他收益 | 304.26万元 | 64.73% | 211.52万元 | 43.85% |
| 信用减值损失 | -584.67万元 | -124.38% | -415.56万元 | -40.70% |
| 资产处置收益 | -56.72万元 | -12.07% | 2.60万元 | -2282.07% |
| 其他 | -31.41万元 | -6.68% | -74.09万元 | 57.61% |
| 净利润 | 470.05万元 | 100.00% | 1,324.59万元 | -64.51% |
行业分析
1、行业发展趋势
博菲电气属于电气机械和器材制造业，聚焦高性能绝缘材料与电磁线产品的研发生产。 电气绝缘材料行业近三年受新能源、特高压及轨道交通建设推动，年均复合增长率约8.5%，2024年市场规模突破600亿元。未来随着新型电力系统建设和电动汽车渗透率提升，高性能、耐高温绝缘材料需求将持续增长，预计2026年市场空间超800亿元。
2、市场地位及占有率
请下载并登录APP，即可阅读全文
