中闽能源(600163)2025年三季报深度解读：资产减值损失导致净利润同比下降
中闽能源股份有限公司于1998年上市。公司的主营业务为电力，其中风电为第一大收入来源，占比96.16%。
2025年三季度，公司实现营收10.80亿元，同比基本持平。扣非净利润3.08亿元，同比下降20.13%。中闽能源2025年第三季度净利润3.48亿元，业绩同比下降19.72%。
资产减值损失导致净利润同比下降
1、净利润同比下降19.72%
本期净利润为3.48亿元，去年同期4.34亿元，同比下降19.72%。
净利润同比下降的原因是：
虽然（1）其他收益本期为6,980.87万元，去年同期为2,890.33万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期收益1,872.86万元，去年同期损失947.80万元，同比大幅增长。
但是（1）资产减值损失本期损失6,344.24万元，去年同期损失0.00元，；（2）所得税费用本期支出1.28亿元，去年同期支出7,124.44万元，同比大幅增长；（3）主营业务利润本期为4.30亿元，去年同期为4.58亿元，同比小幅下降。
2、主营业务利润同比小幅下降6.08%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.80亿元 | 10.96亿元 | -1.40% |
| 营业成本 | 5.17亿元 | 5.05亿元 | 2.42% |
| 销售费用 | 12.93万元 | - | |
| 管理费用 | 5,995.64万元 | 4,891.45万元 | 22.57% |
| 财务费用 | 5,573.97万元 | 7,201.91万元 | -22.60% |
| 研发费用 | 80.95万元 | 224.71万元 | -63.98% |
| 所得税费用 | 1.28亿元 | 7,124.44万元 | 79.39% |
2025年三季度主营业务利润为4.30亿元，去年同期为4.58亿元，同比小幅下降6.08%。
虽然财务费用本期为5,573.97万元，同比下降22.60%，不过（1）营业总收入本期为10.80亿元，同比有所下降1.40%；（2）管理费用本期为5,995.64万元，同比增长22.57%；（3）毛利率本期为52.12%，同比小幅下降了1.79%，导致主营业务利润同比小幅下降。
3、净现金流由负转正
2025年三季度，中闽能源净现金流为12.08亿元，去年同期为-5,149.55万元，由负转正。
行业分析
1、行业发展趋势
中闽能源属于新能源电力行业，聚焦风力发电领域。 新能源电力行业近三年在“双碳”政策推动下高速发展，2023年风电累计装机容量达4.3亿千瓦，同比增长16.7%。预计2025年风电新增装机将突破70GW，市场空间超6000亿元，未来将向大功率机组、海上风电及多能互补模式升级，同时平价上网加速行业集中度提升。
2、市场地位及占有率
中闽能源是福建省陆上风电龙头企业，省内风电装机规模占比约21%，2024年风电发电量占全省新能源发电量的18%。公司在国内风电运营商中位列前15名，区域资源优势显著。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中闽能源（600163） | 福建省属风电运营商，专注陆上风电开发 | 2024年新增核准风电项目450MW，占福建年度新增风电份额24% |
| 闽东电力（000993） | 福建区域水电及风电综合能源企业 | 2025年风电装机规模达1.2GW，省内市占率提升至19% |
| 节能风电（601016） | 中央企业背景的全国性风电投资运营商 | 2024年末累计装机6.8GW，全国市占率7.3%排名第四 |
| 浙江新能（600032） | 浙江省新能源开发主体，风电光伏并重 | 2024年风电营收占比超35%，海上风电项目储备1.5GW |
| 三峡能源（600905） | 全球最大风电运营商，覆盖海陆风电全产业链 | 2025年Q1末风电装机突破28GW，全国市占率22.6%稳居第一 |
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