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中国中铁(601390)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
中国中铁股份有限公司于2007年上市。公司的主营业务为基础设施建设。
2025年三季度，公司实现营收7,760.59亿元，同比小幅下降5.39%。扣非净利润152.01亿元，同比下降20.04%。中国中铁2025年第三季度净利润192.18亿元，业绩同比小幅下降14.44%。
PART 1
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主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降14.44%
本期净利润为192.18亿元，去年同期224.61亿元，同比小幅下降14.44%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然营业外利润本期为7.13亿元，去年同期为2.10亿元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为259.81亿元，去年同期为285.77亿元，同比小幅下降；（2）信用减值损失本期损失27.26亿元，去年同期损失17.45亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比小幅下降9.08%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7,760.59亿元 | 8,202.83亿元 | -5.39% |
| 营业成本 | 7,069.55亿元 | 7,464.94亿元 | -5.30% |
| 销售费用 | 43.10亿元 | 43.84亿元 | -1.68% |
| 管理费用 | 152.01亿元 | 176.30亿元 | -13.78% |
| 财务费用 | 59.85亿元 | 33.23亿元 | 80.11% |
| 研发费用 | 136.72亿元 | 160.87亿元 | -15.01% |
| 所得税费用 | 45.16亿元 | 47.66亿元 | -5.24% |
2025年三季度主营业务利润为259.81亿元，去年同期为285.77亿元，同比小幅下降9.08%。
主营业务利润同比小幅下降主要是由于营业总收入本期为7,760.59亿元，同比小幅下降5.39%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
中国中铁属于交通基础设施建设行业，核心业务涵盖铁路、公路、城市轨道交通等领域的工程承包与建设。 近三年，交通基建行业受国家“十四五”规划及新基建政策推动，年均投资规模超3.5万亿元，铁路固定资产投资连续三年保持8000亿元以上，城轨市场年均增速超10%。未来行业将向智能化、绿色化升级，高铁网络加密、都市圈轨交扩容及海外“一带一路”项目拓展将驱动市场空间稳步增长，预计2025年市场规模突破4.2万亿元。
2、市场地位及占有率
中国中铁是国内交通基建领域龙头企业，铁路工程市场占有率长期稳居45%以上，城市轨道交通工程占比超35%，高速公路建设市场份额约10%，综合市场地位位列全球承包商前三。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中国中铁（601390） | 以铁路、城轨为核心的综合基建承包商，涵盖设计、施工、设备制造全产业链 | 铁路工程市占率45% 城市轨交市占率35% |
| 中国铁建（601186） | 铁路及公路建设领域头部企业，具备勘察设计、施工总承包一体化能力 | 铁路工程市占率40% 公路工程市占率15% |
| 中国交建（601800） | 港口航道、公路桥梁建设龙头，海外工程占比显著 | 港口工程市占率70% 公路投资运营营收占比18% |
| 中国建筑（601668） | 全球最大房建承包商，基建业务涵盖高铁、城市综合开发 | 基建业务营收占比22% 房建市占率超30% |
| 中国中冶（601618） | 冶金工程领先企业，拓展市政、交通等基建领域 | 冶金工程市占率60% 基建新签合同额占比35% |
4、经营评分排名
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