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杭叉集团(603298)2025年三季报深度解读：净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期下降
杭叉集团股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“仇建平”。产品方面，叉车及配件为第一大收入来源，占比98.46%。
2025年三季度，公司实现营收139.72亿元，同比小幅增长9.73%。扣非净利润17.15亿元，同比小幅增长10.92%。杭叉集团2025年第三季度净利润18.21亿元，业绩同比小幅增长10.76%。
PART 1
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净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期下降
1、净利润同比小幅增长10.76%
本期净利润为18.21亿元，去年同期16.44亿元，同比小幅增长10.76%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然其他收益本期为1.14亿元，去年同期为1.56亿元，同比下降；
但是（1）主营业务利润本期为15.84亿元，去年同期为14.34亿元，同比小幅增长；（2）投资收益本期为3.96亿元，去年同期为3.35亿元，同比增长。
2、主营业务利润同比小幅增长10.46%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 139.72亿元 | 127.33亿元 | 9.73% |
| 营业成本 | 106.91亿元 | 98.47亿元 | 8.58% |
| 销售费用 | 6.18亿元 | 5.04亿元 | 22.67% |
| 管理费用 | 3.45亿元 | 2.96亿元 | 16.61% |
| 财务费用 | -1,553.44万元 | -2,061.76万元 | 24.66% |
| 研发费用 | 6.65亿元 | 6.18亿元 | 7.75% |
| 所得税费用 | 2.17亿元 | 1.98亿元 | 9.34% |
2025年三季度主营业务利润为15.84亿元，去年同期为14.34亿元，同比小幅增长10.46%。
主营业务利润同比小幅增长主要是由于营业总收入本期为139.72亿元，同比小幅增长9.73%。
3、非主营业务利润同比小幅增长
杭叉集团2025年三季度非主营业务利润为4.54亿元，去年同期为4.08亿元，同比小幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 15.84亿元 | 86.98% | 14.34亿元 | 10.46% |
| 投资收益 | 3.96亿元 | 21.73% | 3.35亿元 | 18.01% |
| 其他 | 6,406.67万元 | 3.52% | 7,669.83万元 | -16.47% |
| 净利润 | 18.21亿元 | 100.00% | 16.44亿元 | 10.76% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
杭叉集团属于工业车辆制造行业，核心产品为叉车及智能物流装备。 中国叉车行业近三年呈现集中度提升与新能源转型双重趋势，2023年CR3超65%，头部企业主导市场。行业加速向锂电、氢能等新能源技术迭代，智能化AGV及物流系统成为新增长点，预计2025年全球市场规模将突破900亿元，新能源叉车渗透率有望超过40%。
2、市场地位及占有率
杭叉集团2023年国内叉车销量市占率20.91%，位列行业第三，新能源叉车领域以锂电、氢能产品领先，国际市场份额持续提升，全球营收排名第八。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 杭叉集团（603298） | 新能源叉车及智能物流解决方案商 | 2025年新能源叉车销量占比超35%，全球市占率排名第八 |
| 安徽合力（600761） | 叉车全产业链龙头企业 | 2025年国内市占率25.2%，稳居行业首位，新能源产品线覆盖率达80% |
| 厦工股份（600815） | 工程机械与叉车综合制造商 | 智能物流装备业务2025年营收同比增长28% |
| 诺力股份（603611） | 轻小型搬运设备制造商 | 电动仓储叉车2025年出口量突破10万台，欧洲市场占有率提升至12% |
| 柳工（000528） | 工程机械跨界叉车领域代表 | 2025年叉车业务营收占比提升至18%，西南区域市占率突破15% |
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