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通宝能源(600780)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比增长
山西通宝能源股份有限公司于1996年上市。公司的主营业务为配电，其中电力为第一大收入来源，占比98.39%。
2025年三季度，公司实现营收81.85亿元，同比小幅增长4.11%。扣非净利润4.84亿元，同比增长28.91%。通宝能源2025年第三季度净利润4.86亿元，业绩同比增长26.67%。
PART 1
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比增长
1、净利润同比增长26.67%
本期净利润为4.86亿元，去年同期3.83亿元，同比增长26.67%。
净利润同比增长的原因是：
虽然投资收益本期为1.33亿元，去年同期为1.67亿元，同比下降；
但是主营业务利润本期为4.65亿元，去年同期为2.97亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长56.40%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 81.85亿元 | 78.62亿元 | 4.11% |
| 营业成本 | 74.36亿元 | 72.09亿元 | 3.15% |
| 销售费用 | - | ||
| 管理费用 | 2.48亿元 | 3.24亿元 | -23.44% |
| 财务费用 | -197.14万元 | 152.26万元 | -229.48% |
| 研发费用 | 178.33万元 | - | |
| 所得税费用 | 1.26亿元 | 9,901.58万元 | 27.15% |
2025年三季度主营业务利润为4.65亿元，去年同期为2.97亿元，同比大幅增长56.40%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为81.85亿元，同比小幅增长4.11%；（2）管理费用本期为2.48亿元，同比下降23.44%。
3、非主营业务利润同比下降
通宝能源2025年三季度非主营业务利润为1.46亿元，去年同期为1.85亿元，同比下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 4.65亿元 | 95.77% | 2.97亿元 | 56.40% |
| 投资收益 | 1.33亿元 | 27.42% | 1.67亿元 | -20.06% |
| 其他 | 4,954.30万元 | 10.20% | 3,420.71万元 | 44.83% |
| 净利润 | 4.86亿元 | 100.00% | 3.83亿元 | 26.67% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
通宝能源属于电力行业，业务涵盖火力发电、配电及清洁能源开发。 电力行业近三年在“双碳”目标驱动下加速转型，火电仍为基荷电源但占比逐步下降，风光等清洁能源装机规模年均增速超15%。2023年山西省光伏产业链规划明确20GW产能目标，推动区域新能源产业集群发展。预计2025年行业市场空间超3.5万亿元，火电与新能源协同、储能技术商业化及电力市场化改革深化将成核心趋势。
2、市场地位及占有率
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