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申科股份(002633)2025年一季报深度解读：净利润同比增长但现金流净额由正转负
申科滑动轴承股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“何全波”。公司的主要业务为大中型电动机及大型机械设备，占比高达68.62%，主要产品包括轴承部套件、1000MW/600MW/300MW轴承系列、DQY端盖式滑动轴承系列、配件及其他四项，轴承部套件占比32.76%，1000MW/600MW/300MW轴承系列占比14.01%，DQY端盖式滑动轴承系列占比13.61%，配件及其他占比11.45%。
2025年一季度，公司实现营收7,090.30万元，同比基本持平。扣非净利润13.50万元，同比大幅下降32.19%。申科股份2025年第一季度净利润86.03万元，业绩同比增长15.41%。
PART 1
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净利润同比增长但现金流净额由正转负
1、净利润同比增长15.41%
本期净利润为86.03万元，去年同期74.54万元，同比增长15.41%。
净利润同比增长的原因是：
虽然信用减值损失本期损失152.39万元，去年同期损失1.03万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为165.89万元，去年同期为20.94万元，同比大幅增长；（2）营业外利润本期为48.24万元，去年同期为-3,007.68元，扭亏为盈。
2、主营业务利润同比大幅增长6.92倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7,090.30万元 | 6,941.62万元 | 2.14% |
| 营业成本 | 5,362.88万元 | 5,287.95万元 | 1.42% |
| 销售费用 | 359.15万元 | 460.84万元 | -22.07% |
| 管理费用 | 806.45万元 | 749.49万元 | 7.60% |
| 财务费用 | 22.17万元 | 95.39万元 | -76.76% |
| 研发费用 | 229.32万元 | 177.62万元 | 29.11% |
| 所得税费用 | - |
2025年一季度主营业务利润为165.89万元，去年同期为20.94万元，同比大幅增长6.92倍。
虽然管理费用本期为806.45万元，同比小幅增长7.60%，不过（1）营业总收入本期为7,090.30万元，同比有所增长2.14%；（2）销售费用本期为359.15万元，同比下降22.07%；（3）财务费用本期为22.17万元，同比大幅下降76.76%；（4）毛利率本期为24.36%，同比有所增长了0.54%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、非主营业务利润由盈转亏
申科股份2025年一季度非主营业务利润为-79.87万元，去年同期为53.60万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 165.89万元 | 192.84% | 20.94万元 | 692.20% |
| 营业外收入 | 49.29万元 | 57.30% | 1.62万元 | 2933.99% |
| 其他收益 | 24.28万元 | 28.23% | 54.93万元 | -55.79% |
| 信用减值损失 | -152.39万元 | -177.15% | -1.03万元 | -14631.11% |
| 其他 | 1.05万元 | 1.22% | 1.93万元 | -45.47% |
| 净利润 | 86.03万元 | 100.00% | 74.54万元 | 15.41% |
4、净现金流由正转负
2025年一季度，申科股份净现金流为-5,391.80万元，去年同期为33.65万元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然购买商品、接受劳务支付的现金本期为1,691.93万元，同比大幅下降49.66%；
但是（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为2,330.83万元，同比大幅下降66.68%；（2）取得借款收到的现金本期为985.92万元，同比大幅下降62.86%。
PART 2
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