双枪科技(001211)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
双枪科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“郑承烈”。公司的主营业务为日用餐厨具行业，主要产品包括其他餐厨具、砧板、筷子、其他产品四项，其他餐厨具占比35.46%，砧板占比22.69%，筷子占比16.74%，其他产品占比13.05%。
2025年一季度，公司实现营收3.34亿元，同比小幅增长9.36%。扣非净利润803.72万元，同比增长18.12%。双枪科技2025年第一季度净利润940.16万元，业绩同比小幅下降11.99%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降11.99%
本期净利润为940.16万元，去年同期1,068.29万元，同比小幅下降11.99%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然信用减值损失本期收益272.12万元，去年同期损失56.61万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为671.62万元，去年同期为1,101.58万元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为389.76万元，去年同期为558.34万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降39.03%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.34亿元 | 3.05亿元 | 9.36% |
| 营业成本 | 2.19亿元 | 2.03亿元 | 7.57% |
| 销售费用 | 7,595.53万元 | 6,533.01万元 | 16.26% |
| 管理费用 | 1,754.15万元 | 1,359.30万元 | 29.05% |
| 财务费用 | 514.73万元 | 507.74万元 | 1.38% |
| 研发费用 | 736.71万元 | 445.71万元 | 65.29% |
| 所得税费用 | 84.93万元 | 130.88万元 | -35.11% |
2025年一季度主营业务利润为671.62万元，去年同期为1,101.58万元，同比大幅下降39.03%。
主营业务利润同比大幅下降原因是：
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 销售费用 | 7,595.53万元 | 16.26% | 营业总收入 | 3.34亿元 | 9.36% |
| 毛利率 | 34.54% | 1.09% |
3、非主营业务利润同比大幅增长
双枪科技2025年一季度非主营业务利润为353.47万元，去年同期为97.59万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 671.62万元 | 71.44% | 1,101.58万元 | -39.03% |
| 资产减值损失 | -312.98万元 | -33.29% | -403.09万元 | 22.36% |
| 其他收益 | 389.76万元 | 41.46% | 558.34万元 | -30.19% |
| 信用减值损失 | 272.12万元 | 28.94% | -56.61万元 | 580.72% |
| 其他 | 44.80万元 | 4.77% | 8.39万元 | 434.22% |
| 净利润 | 940.16万元 | 100.00% | 1,068.29万元 | -11.99% |
4、净现金流由正转负
2025年一季度，双枪科技净现金流为-2,560.84万元，去年同期为679.93万元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为3.96亿元，同比小幅增长8.93%；（2）支付其他与经营活动有关的现金本期为5,798.36万元，同比下降21.95%。
但是（1）偿还债务支付的现金本期为1.06亿元，同比大幅增长102.33%；（2）收回投资收到的现金本期为136.95万元，同比大幅下降95.44%。
行业分析
1、行业发展趋势
双枪科技属于家居用品行业中的一次性餐饮用具及竹木制品细分领域。 近三年，家居用品行业受消费升级及环保政策驱动，竹木制品和环保餐具需求持续增长，2023年市场规模达620亿元，年复合增速约8%。未来，随着“以竹代塑”政策推广及海外市场拓展，行业将加速向绿色低碳转型，预计2025年市场规模突破750亿元，竹制品出口占比有望提升至30%。
2、市场地位及占有率
双枪科技在国内竹木餐具细分领域处于头部地位，2024年竹制品市占率约12%，居行业前三，核心产品竹筷年产能超3亿双，供货规模超2.5亿元，但整体家居用品行业市占率不足2%，属于细分赛道领先但全行业份额有限的中型企业。
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