中建环能(300425)2025年一季报深度解读：主营业务利润亏损有所减小
中建环能科技股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“中国建筑集团有限公司”。公司的主营业务为环保行业市场，主要产品包括水处理和离心机及工业过程两项，其中水处理占比72.24%，离心机及工业过程占比17.52%。
2025年一季度，公司实现营收2.89亿元，同比大幅增长36.23%。扣非净利润-458.54万元，由盈转亏。中建环能2025年第一季度净利润37.67万元，业绩同比大幅下降89.97%。
营业外利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比大幅增加36.23%，净利润同比大幅降低89.97%
2025年一季度，中建环能营业总收入为2.89亿元，去年同期为2.12亿元，同比大幅增长36.23%，净利润为37.67万元，去年同期为375.74万元，同比大幅下降89.97%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然主营业务利润本期为-600.05万元，去年同期为-681.71万元，亏损有所减小；
但是（1）营业外利润本期为-55.05万元，去年同期为246.83万元，由盈转亏；（2）所得税费用本期支出342.84万元，去年同期支出165.32万元，同比大幅增长；（3）其他收益本期为605.21万元，去年同期为703.30万元，同比小幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.89亿元 | 2.12亿元 | 36.23% |
| 营业成本 | 2.18亿元 | 1.48亿元 | 47.27% |
| 销售费用 | 3,103.75万元 | 2,963.43万元 | 4.74% |
| 管理费用 | 2,453.81万元 | 2,578.62万元 | -4.84% |
| 财务费用 | 518.93万元 | 485.12万元 | 6.97% |
| 研发费用 | 1,268.48万元 | 858.81万元 | 47.70% |
| 所得税费用 | 342.84万元 | 165.32万元 | 107.38% |
2025年一季度主营业务利润为-600.05万元，去年同期为-681.71万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然毛利率本期为24.46%，同比下降了5.66%，不过营业总收入本期为2.89亿元，同比大幅增长36.23%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比下降
中建环能2025年一季度非主营业务利润为980.57万元，去年同期为1,222.77万元，同比下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -600.05万元 | -1592.72% | -681.71万元 | 11.98% |
| 投资收益 | 82.49万元 | 218.96% | 19.41万元 | 324.97% |
| 营业外支出 | 70.92万元 | 188.25% | 2,821.35元 | 25037.79% |
| 其他收益 | 605.21万元 | 1606.44% | 703.30万元 | -13.95% |
| 信用减值损失 | 347.30万元 | 921.84% | 274.22万元 | 26.65% |
| 其他 | 16.49万元 | 43.76% | 243.71万元 | -93.24% |
| 净利润 | 37.67万元 | 100.00% | 375.74万元 | -89.97% |
行业分析
1、行业发展趋势
中建环能属于环保产业中的水环境治理行业，专注于工业污水处理、市政污水处理及流域水环境综合治理。 水务及水环境治理行业近三年在国家“双碳”政策推动下保持稳定增长，2024年市场规模突破1.5万亿元，年均复合增长率超8%。未来趋势聚焦智慧水务、资源化利用及区域综合治理，预计2025年市场空间将达1.8万亿元，政策驱动下工业废水处理细分领域增速领先。
2、市场地位及占有率
中建环能作为中国建筑集团旗下唯一环保上市平台，依托央企资源及磁分离核心技术，在工业污水处理领域占据领先地位，全国市占率约3.5%，区域市场如西南地区占有率超15%，2024年水处理业务营收占比达72.5%。
3、主要竞争对手
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