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新希望(000876)2025年一季报深度解读:资产负债率同比下降,净利润扭亏为盈但现金流净额由正转负
新希望六和股份有限公司于1998年上市,实际控制人为“刘永好”。公司的主要业务为饲料,占比高达66.66%。
2025年一季度,公司实现营收244.17亿元,同比基本持平。扣非净利润4.35亿元,扭亏为盈。新希望2025年第一季度净利润5.06亿元,业绩扭亏为盈。
PART 1
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净利润扭亏为盈但现金流净额由正转负
1、营业总收入基本持平,净利润扭亏为盈
2025年一季度,新希望营业总收入为244.17亿元,去年同期为239.08亿元,同比基本持平,净利润为5.06亿元,去年同期为-23.61亿元,扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是主营业务利润本期为1.19亿元,去年同期为-26.82亿元,扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 244.17亿元 | 239.08亿元 | 2.13% |
| 营业成本 | 223.67亿元 | 246.10亿元 | -9.11% |
| 销售费用 | 2.96亿元 | 3.30亿元 | -10.22% |
| 管理费用 | 9.91亿元 | 10.69亿元 | -7.29% |
| 财务费用 | 5.08亿元 | 4.41亿元 | 15.22% |
| 研发费用 | 6,041.67万元 | 6,249.92万元 | -3.33% |
| 所得税费用 | 1.21亿元 | 5,046.69万元 | 140.45% |
2025年一季度主营业务利润为1.19亿元,去年同期为-26.82亿元,扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于(1)营业总收入本期为244.17亿元,同比有所增长2.13%;(2)毛利率本期为8.40%,同比大幅增长了11.33%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
新希望2025年一季度非主营业务利润为5.08亿元,去年同期为3.72亿元,同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.19亿元 | 23.45% | -26.82亿元 | 104.42% |
| 投资收益 | 5.08亿元 | 100.52% | 5.85亿元 | -13.12% |
| 营业外支出 | 5,625.56万元 | 11.13% | 1.20亿元 | -53.26% |
| 其他 | 5,640.98万元 | 11.16% | -9,261.58万元 | 160.91% |
| 净利润 | 5.06亿元 | 100.00% | -23.61亿元 | 121.41% |
PART 2
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资产负债率同比下降
2025年一季度,企业资产负债率为69.25%,去年同期为74.03%,同比小幅下降了4.78%。
资产负债率同比下降主要是总负债本期为816.75亿元,同比小幅下降12.98%,另外总资产本期为1,179.44亿元,同比小幅下降6.98%。
1、有息负债近4年呈现下降趋势
有息负债从2022年一季度到2025年一季度近4年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。
值得注意的是,在有息负债下降的情况下,有息负债的利率从2023年到2025年呈现上升趋势。
近5年一季度有息负债利率
| 年份 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|---|---|
| 利率(%) | 0.67 | 0.50 | 0.70 | 0.79 | 0.85 |
PART 3
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