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云图控股(002539)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比增长
成都云图控股股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“宋睿”。公司主要从事磷复肥、贸易、化工，主要产品包括新型复合肥及磷肥、常规复合肥、贸易三项，新型复合肥及磷肥占比32.82%，常规复合肥占比23.26%，贸易占比21.16%。
2025年一季度，公司实现营收57.12亿元，同比增长15.28%。扣非净利润2.50亿元，同比大幅增长61.44%。云图控股2025年第一季度净利润2.60亿元，业绩同比增长21.31%。
PART 1
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比增长
1、净利润同比增长21.31%
本期净利润为2.60亿元，去年同期2.15亿元，同比增长21.31%。
净利润同比增长的原因是：
虽然投资收益本期为-2,238.83万元，去年同期为4,002.19万元，由盈转亏；
但是主营业务利润本期为2.87亿元，去年同期为1.47亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长95.68%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 57.12亿元 | 49.54亿元 | 15.28% |
| 营业成本 | 50.44亿元 | 44.79亿元 | 12.60% |
| 销售费用 | 7,782.06万元 | 6,253.23万元 | 24.45% |
| 管理费用 | 1.73亿元 | 1.50亿元 | 15.04% |
| 财务费用 | 3,614.06万元 | 2,880.50万元 | 25.47% |
| 研发费用 | 7,116.60万元 | 6,535.08万元 | 8.90% |
| 所得税费用 | 5,390.13万元 | 3,905.95万元 | 38.00% |
2025年一季度主营业务利润为2.87亿元，去年同期为1.47亿元，同比大幅增长95.68%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为57.12亿元，同比增长15.28%；（2）毛利率本期为11.69%，同比增长了2.10%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
云图控股属于复合肥行业，主营业务涵盖复合肥、磷化工及联碱产业链。 复合肥行业近三年受粮食安全政策驱动，磷矿资源整合加速，磷肥出口需求超预期，2024年磷矿石价格突破1000元/吨，供需紧张格局延续。未来行业将向高效绿色肥料、磷资源一体化方向升级，预计磷化工与新能源材料结合将拓宽市场空间。
2、市场地位及占有率
云图控股是国内复合肥产能龙头，产能达700万吨/年，2024年销量346万吨，产能利用率约50%。依托磷矿资源储备（探明储量5.49亿吨）及在建产能（磷矿690万吨/年），其产业链成本优势显著，但净利润率低于同业。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 云图控股（002539） | 复合肥及磷化工一体化企业，覆盖磷矿开采、黄磷、磷酸盐生产 | 2024年复合肥销量346万吨，磷矿自给率提升至400万吨/年 |
| 新洋丰（000902） | 磷复肥龙头企业，产品涵盖磷酸一铵、复合肥及现代农业服务 | 复合肥产能500万吨/年，磷酸一铵产能43万吨/年 |
| 史丹利（002588） | 高塔复合肥细分市场领先者，专注高效肥研发与生产 | 复合肥产能300万吨/年，2024年营收规模近百亿 |
| 云天化（600096） | 磷矿资源霸主，布局磷肥、新能源材料及现代农业 | 磷矿储量近8亿吨，2024年新增镇雄磷矿产能3000万吨/年 |
| 兴发集团（600141） | 磷硅盐综合化工集团，涵盖磷矿石、黄磷、磷酸及有机硅 | 磷酸产能170万吨/年，磷矿自给率超60% |
4、经营评分排名
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