华荣股份(603855)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比增长推动净利润同比大幅增长
华荣科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“胡志荣”。公司主营业务为防爆电器及相关智能化/信息化产品等的生产、销售、服务；新能源EPC总承包、新能源电站持有/运营；专业照明设备生产、销售及光电业务。公司主要产品为厂用防爆电器、矿用防爆电器和专业照明设备。
根据华荣股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收7.98亿元，同比增长23.99%。扣非净利润1.04亿元，同比增长20.59%。华荣股份2025年第一季度净利润1.19亿元，业绩同比大幅增长40.62%。
营业收入情况
2024年公司主要从事专用设备制造、建筑安装、其他主营业务，主要产品包括防爆产品和工程收入两项，其中防爆产品占比60.60%，工程收入占比28.14%。
1、防爆产品
2024年防爆产品营收23.16亿元，同比去年的24.85亿元小幅下降了6.79%。同期，2024年防爆产品毛利率为56.52%，同比去年的57.64%基本持平。
主营业务利润同比增长推动净利润同比大幅增长
1、净利润同比大幅增长40.62%
本期净利润为1.19亿元，去年同期8,450.95万元，同比大幅增长40.62%。
净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为1.10亿元，去年同期为8,558.56万元，同比增长；（2）公允价值变动收益本期为960.40万元，去年同期为-279.39万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润同比增长28.63%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.98亿元 | 6.44亿元 | 23.99% |
| 营业成本 | 4.04亿元 | 3.01亿元 | 34.21% |
| 销售费用 | 2.00亿元 | 1.82亿元 | 10.07% |
| 管理费用 | 4,389.35万元 | 3,811.13万元 | 15.17% |
| 财务费用 | -151.60万元 | -257.15万元 | 41.05% |
| 研发费用 | 3,614.15万元 | 3,436.20万元 | 5.18% |
| 所得税费用 | 1,855.29万元 | 1,372.77万元 | 35.15% |
2025年一季度主营业务利润为1.10亿元，去年同期为8,558.56万元，同比增长28.63%。
虽然毛利率本期为49.36%，同比小幅下降了3.86%，不过营业总收入本期为7.98亿元，同比增长23.99%，推动主营业务利润同比增长。
3、非主营业务利润同比大幅增长
华荣股份2025年一季度非主营业务利润为2,729.87万元，去年同期为1,265.16万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.10亿元 | 92.64% | 8,558.56万元 | 28.63% |
| 其他 | 2,796.81万元 | 23.54% | 1,307.81万元 | 113.85% |
| 净利润 | 1.19亿元 | 100.00% | 8,450.95万元 | 40.62% |
4、净现金流由负转正
2025年一季度，华荣股份净现金流为9,700.52万元，去年同期为-2,591.11万元，由负转正。
净现金流由负转正的原因是：
虽然购买商品、接受劳务支付的现金本期为5.31亿元，同比大幅增长57.07%；
但是（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为10.33亿元，同比大幅增长30.64%；（2）取得借款收到的现金本期为1.53亿元，同比大幅增长70.00%。
全球排名
截止到2025年9月24日，华荣股份近十二个月的滚动营收为40亿元，在防雷防爆行业中，华荣股份的全球营收规模排名为1名，全国排名为1名。
防雷防爆营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 华荣股份 | 40 | 9.41 | 4.62 | 6.65 |
| 电光科技 | 12 | 8.96 | 0.94 | 3.25 |
| 中光防雷 | 4.26 | -10.36 | 0.08 | -34.57 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
华荣股份属于专用设备制造业，聚焦防爆电器及智能矿用设备领域。 防爆电器行业过去三年受能源安全及安全生产政策推动，市场规模年均增长8.6%，2024年预计达430亿元。未来随新能源、化工及智慧矿山需求扩张，行业将加速智能化转型，2025年市场空间或突破500亿元，复合增长率超10%，其中智能防爆设备占比提升至35%
2、市场地位及占有率
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