东南网架(002135)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比大幅下降
浙江东南网架股份有限公司于2007年上市，实际控制人为“郭明明”。公司的主要业务为建筑行业，占比高达69.78%，主要产品包括钢结构分包、工程总承包、化纤三项，钢结构分包占比38.94%，工程总承包占比30.85%，化纤占比27.79%。
2025年一季度，公司实现营收24.38亿元，同比下降18.87%。扣非净利润4,078.54万元，同比大幅下降43.23%。东南网架2025年第一季度净利润4,539.90万元，业绩同比大幅下降47.62%。
主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比大幅下降
1、净利润同比大幅下降47.62%
本期净利润为4,539.90万元，去年同期8,666.62万元，同比大幅下降47.62%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为-2,340.19万元，去年同期为-181.12万元，亏损增大；（2）其他收益本期为691.98万元，去年同期为2,211.42万元，同比大幅下降；（3）信用减值损失本期收益7,856.50万元，去年同期收益9,246.43万元，同比下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 24.38亿元 | 30.04亿元 | -18.87% |
| 营业成本 | 22.98亿元 | 27.76亿元 | -17.22% |
| 销售费用 | 500.65万元 | 1,144.27万元 | -56.25% |
| 管理费用 | 6,584.61万元 | 8,039.50万元 | -18.10% |
| 财务费用 | 2,428.66万元 | 3,586.74万元 | -32.29% |
| 研发费用 | 5,624.62万元 | 9,249.09万元 | -39.19% |
| 所得税费用 | 1,349.64万元 | 1,685.25万元 | -19.92% |
2025年一季度主营业务利润为-2,340.19万元，去年同期为-181.12万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为24.38亿元，同比下降18.87%；（2）毛利率本期为5.70%，同比下降了1.89%。
3、非主营业务利润同比下降
东南网架2025年一季度非主营业务利润为8,229.73万元，去年同期为1.05亿元，同比下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -2,340.19万元 | -51.55% | -181.12万元 | -1192.09% |
| 其他收益 | 691.98万元 | 15.24% | 2,211.42万元 | -68.71% |
| 信用减值损失 | 7,856.50万元 | 173.05% | 9,246.43万元 | -15.03% |
| 其他 | -116.83万元 | -2.57% | -886.75万元 | 86.82% |
| 净利润 | 4,539.90万元 | 100.00% | 8,666.62万元 | -47.62% |
行业分析
1、行业发展趋势
东南网架属于建筑钢结构行业，专注于空间钢结构、装配式建筑及重大基础设施领域的设计、制造与施工。 建筑钢结构行业近三年受政策推动及绿色建筑需求驱动，市场规模稳步增长，2024年产值突破8000亿元，年复合增长率超8%。未来在“双碳”目标及基建投资拉动下，行业将加速向装配式、智能化转型，预计2025年市场空间超万亿元，绿色建筑渗透率提升至30%以上，大跨度场馆、新能源基建等领域成为增长核心。
2、市场地位及占有率
东南网架为国内钢结构行业龙头企业，在体育场馆、机场航站楼等高端公共建筑领域占据领先地位，2024年承接重大工程订单超百亿元，细分领域市占率约12%-15%，稳居行业前三，技术实力与品牌效应显著。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 东南网架（002135） | 以空间钢结构和装配式建筑为核心，覆盖体育场馆、机场等高端工程 | 2025年承接萧山零碳光伏电站项目，钢结构年产能超130万吨 |
| 精工钢构（600496） | 专注于钢结构工程总承包，尤其在超高层建筑领域优势显著 | 2024年公共建筑市占率约18%，位列行业前二 |
| 杭萧钢构（600477） | 以钢结构住宅工业化技术为核心，推动装配式建筑发展 | 2024年钢结构住宅技术授权收入占比超25% |
| 鸿路钢构（002541） | 国内最大钢结构生产商，聚焦标准化构件制造与规模化供应 | 2024年产能突破500万吨，规模效应显著 |
| 富煌钢构（002743） | 深耕重型钢结构与桥梁工程，区域市场竞争力较强 | 2024年华东地区营收占比超60% |
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