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金一文化(002721)2025年一季报深度解读：公允价值变动收益同比大幅下降导致净利润由盈转亏
北京金一文化发展股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“北京市海淀区人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为珠宝行业，其中珠宝首饰为第一大收入来源，占比90.87%。
2025年一季度，公司实现营收1.44亿元，同比小幅增长14.77%。扣非净利润748.97万元，同比大幅增长2.28倍。金一文化2025年第一季度净利润-2,093.39万元，业绩由盈转亏。
PART 1
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公允价值变动收益同比大幅下降导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比小幅增加14.77%，净利润由盈转亏
2025年一季度，金一文化营业总收入为1.44亿元，去年同期为1.26亿元，同比小幅增长14.77%，净利润为-2,093.39万元，去年同期为264.06万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然主营业务利润本期为895.93万元，去年同期为199.45万元，同比大幅增长；
但是公允价值变动收益本期为-3,328.23万元，去年同期为33.47万元，由盈转亏。
2、主营业务利润同比大幅增长3.49倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.44亿元 | 1.26亿元 | 14.77% |
| 营业成本 | 1.05亿元 | 1.00亿元 | 4.49% |
| 销售费用 | 1,640.64万元 | 1,695.78万元 | -3.25% |
| 管理费用 | 1,063.23万元 | 859.35万元 | 23.73% |
| 财务费用 | -10.40万元 | -580.64万元 | 98.21% |
| 研发费用 | 0.00元 | - | |
| 所得税费用 | 163.68万元 | -72.03万元 | 327.23% |
2025年一季度主营业务利润为895.93万元，去年同期为199.45万元，同比大幅增长3.49倍。
虽然财务费用本期为-10.40万元，同比大幅增长98.21%，不过（1）营业总收入本期为1.44亿元，同比小幅增长14.77%；（2）毛利率本期为27.32%，同比大幅增长了7.16%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、非主营业务利润亏损增大
金一文化2025年一季度非主营业务利润为-2,825.65万元，去年同期为-7.42万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 895.93万元 | -42.80% | 199.45万元 | 349.21% |
| 投资收益 | 482.96万元 | -23.07% | 0.00元 | - |
| 公允价值变动收益 | -3,328.23万元 | 158.99% | 33.47万元 | -10045.19% |
| 其他 | 20.76万元 | -0.99% | -40.84万元 | 150.84% |
| 净利润 | -2,093.39万元 | 100.00% | 264.06万元 | -892.77% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
ST金一属于珠宝首饰制造及贵金属加工行业。 近三年黄金行业受地缘政治及避险需求推动，价格持续上行，2024年全球黄金消费量同比增长8%，矿产金供应受限，再生金占比提升至25%。未来行业将聚焦工艺创新与品牌溢价，预计2025年市场规模突破3000亿美元，智能化定制与回收产业链加速整合。
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