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亚玛顿(002623)2025年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
常州亚玛顿股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“林金锡”。公司的主营业务为新能源行业，其中太阳能玻璃为第一大收入来源，占比90.58%。
2025年一季度，公司实现营收5.60亿元，同比大幅下降36.80%。扣非净利润-294.69万元，由盈转亏。亚玛顿2025年第一季度净利润511.13万元，业绩同比大幅下降66.36%。
PART 1
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主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
1、净利润同比大幅下降66.36%
本期净利润为511.13万元，去年同期1,519.49万元，同比大幅下降66.36%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然（1）其他收益本期为1,213.72万元，去年同期为219.25万元，同比大幅增长；（2）公允价值变动收益本期为470.22万元，去年同期为0.00元。
但是（1）主营业务利润本期为-1,162.22万元，去年同期为308.90万元，由盈转亏；（2）投资收益本期为-24.05万元，去年同期为659.83万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.60亿元 | 8.86亿元 | -36.80% |
| 营业成本 | 5.19亿元 | 8.30亿元 | -37.47% |
| 销售费用 | 90.24万元 | 182.99万元 | -50.69% |
| 管理费用 | 2,432.82万元 | 1,369.85万元 | 77.60% |
| 财务费用 | 772.09万元 | 496.99万元 | 55.35% |
| 研发费用 | 1,484.76万元 | 2,777.39万元 | -46.54% |
| 所得税费用 | 72.90万元 | 46.78万元 | 55.82% |
2025年一季度主营业务利润为-1,162.22万元，去年同期为308.90万元，由盈转亏。
虽然毛利率本期为7.23%，同比增长了0.99%，不过营业总收入本期为5.60亿元，同比大幅下降36.80%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润同比大幅增长
亚玛顿2025年一季度非主营业务利润为1,746.24万元，去年同期为1,257.37万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,162.22万元 | -227.38% | 308.90万元 | -476.25% |
| 公允价值变动收益 | 470.22万元 | 92.00% | - | |
| 资产减值损失 | 149.27万元 | 29.21% | 217.21万元 | -31.28% |
| 营业外支出 | 116.25万元 | 22.74% | 48.37万元 | 140.34% |
| 其他收益 | 1,213.72万元 | 237.46% | 219.25万元 | 453.59% |
| 其他 | 29.28万元 | 5.73% | 869.28万元 | -96.63% |
| 净利润 | 511.13万元 | 100.00% | 1,519.49万元 | -66.36% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
亚玛顿属于光伏玻璃深加工领域，隶属于特种玻璃制造行业。 光伏玻璃行业近三年受全球新能源政策驱动加速发展，2023年全球光伏玻璃市场规模突破千亿元，年复合增长率超20%。技术迭代推动超薄化、高透光率产品普及，双玻组件渗透率提升至65%。未来五年行业需求预计保持15%以上增速，2025年产能规划超5亿吨，但需警惕产能过剩风险，差异化技术布局成竞争关键。
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