德尔未来(002631)2025年一季报深度解读：所得税费用由支出变为收益导致净利润同比亏损增大
德尔未来科技控股集团股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“汝继勇”。公司的主营业务为家居行业，主要产品包括地板类和定制家居类两项，其中地板类占比66.34%，定制家居类占比32.71%。
2025年一季度，公司实现营收1.94亿元，同比下降23.86%。扣非净利润-2,111.99万元，较去年同期亏损有所减小。德尔未来2025年第一季度净利润-3,231.01万元，业绩较去年同期亏损增大。
所得税费用由支出变为收益导致净利润同比亏损增大
1、净利润较去年同期亏损增大
本期净利润为-3,231.01万元，去年同期-2,144.15万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然信用减值损失本期损失126.09万元，去年同期损失441.23万元，同比大幅下降；
但是（1）所得税费用本期支出442.53万元，去年同期收益136.92万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失249.94万元，去年同期收益222.16万元，同比大幅下降；（3）主营业务利润本期为-3,734.57万元，去年同期为-3,365.70万元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.94亿元 | 2.55亿元 | -23.86% |
| 营业成本 | 1.56亿元 | 2.03亿元 | -23.42% |
| 销售费用 | 2,977.09万元 | 3,658.56万元 | -18.63% |
| 管理费用 | 3,553.13万元 | 2,336.93万元 | 52.04% |
| 财务费用 | 68.38万元 | 1,364.50万元 | -94.99% |
| 研发费用 | 629.14万元 | 700.83万元 | -10.23% |
| 所得税费用 | 442.53万元 | -136.92万元 | 423.21% |
2025年一季度主营业务利润为-3,734.57万元，去年同期为-3,365.70万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为1.94亿元，同比下降23.86%；（2）毛利率本期为19.96%，同比有所下降了0.47%。
3、非主营业务利润同比小幅下降
德尔未来2025年一季度非主营业务利润为946.09万元，去年同期为1,084.63万元，同比小幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -3,734.57万元 | 115.59% | -3,365.70万元 | -10.96% |
| 投资收益 | 915.04万元 | -28.32% | 702.10万元 | 30.33% |
| 其他 | 52.01万元 | -1.61% | 499.64万元 | -89.59% |
| 净利润 | -3,231.01万元 | 100.00% | -2,144.15万元 | -50.69% |
行业分析
1、行业发展趋势
德尔未来属于家居建材行业，主营木地板及全屋定制家居产品。近三年受房地产调控影响，家居建材行业增速放缓，但存量房翻新及智能化、定制化需求驱动结构性增长，2024年市场规模约2.3万亿元，预计2025年智能家居渗透率超25%，整装定制细分赛道年复合增长率维持12%以上，绿色环保材料应用率提升至60%。
2、市场地位及占有率
德尔未来在家居建材行业处于区域龙头地位，木地板品类市占率约3.5%居全国前五，全屋定制业务通过子公司百得胜整装实现，2024年该板块营收占比约32%，整体行业排名在十名左右。
3、主要竞争对手
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