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宁德时代(300750)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
宁德时代新能源科技股份有限公司于2018年上市，实际控制人为“曾毓群”。公司的主营业务为电气机械及器材制造业，主要产品包括动力电池系统和储能电池系统两项，其中动力电池系统占比69.90%，储能电池系统占比15.83%。
2025年一季度，公司实现营收847.05亿元，同比小幅增长6.19%。扣非净利润118.29亿元，同比增长27.92%。宁德时代2025年第一季度净利润148.62亿元，业绩同比大幅增长32.75%。
PART 1
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、净利润同比大幅增长32.75%
本期净利润为148.62亿元，去年同期111.96亿元，同比大幅增长32.75%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然资产减值损失本期损失11.10亿元，去年同期损失5.08亿元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为141.13亿元，去年同期为101.54亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长38.99%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 847.05亿元 | 797.71亿元 | 6.19% |
| 营业成本 | 640.30亿元 | 586.99亿元 | 9.08% |
| 销售费用 | 8.52亿元 | 33.87亿元 | -74.84% |
| 管理费用 | 26.24亿元 | 23.03亿元 | 13.93% |
| 财务费用 | -22.88亿元 | 3.13亿元 | -831.10% |
| 研发费用 | 48.14亿元 | 43.40亿元 | 10.92% |
| 所得税费用 | 25.13亿元 | 20.05亿元 | 25.38% |
2025年一季度主营业务利润为141.13亿元，去年同期为101.54亿元，同比大幅增长38.99%。
虽然毛利率本期为24.41%，同比小幅下降了2.01%，不过（1）营业总收入本期为847.05亿元，同比小幅增长6.19%；（2）财务费用本期为-22.88亿元，同比大幅下降8.31倍；（3）销售费用本期为8.52亿元，同比大幅下降74.84%，推动主营业务利润同比大幅增长。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
宁德时代属于动力电池及储能电池制造业，涵盖新能源汽车动力电池、储能系统等核心领域。 近三年全球动力电池行业受新能源汽车渗透率提升（2025年预计超30%）及储能需求激增驱动，市场规模从2022年1.2万亿元增至2024年1.8万亿元。未来三年复合增长率预计15%-20%，技术迭代加速钠离子电池、固态电池商业化，行业集中度持续提升，头部企业通过垂直整合强化成本与供应链优势，但面临原材料价格波动及产能过剩风险。
2、市场地位及占有率
宁德时代2024年全球动力电池装车量市占率达37.2%，连续8年位居全球第一；储能电池出货量占比40.5%，其中海外市场收入占比提升至28%，龙头地位稳固，技术、规模及客户壁垒显著。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 宁德时代（300750） | 全球动力电池及储能系统龙头，覆盖乘用车、商用车及储能全场景 | 2024年全球动力电池市占率37.2%，储能电池出货占比40.5%，海外营收占比28% |
| 国轩高科（002074） | 专注动力电池研发制造，重点布局磷酸铁锂电池及储能领域 | 2024年动力电池国内市占率5.8%，储能业务营收同比增长62% |
| 亿纬锂能（300014） | 多元化锂电企业，涵盖消费、动力及储能电池，技术路线覆盖三元与铁锂 | 2024年动力电池国内市占率4.3%，储能电池营收占比提升至35% |
| 孚能科技（688567） | 软包动力电池技术领先者，聚焦高端乘用车市场 | 2024年国内软包电池市占率19%，戴姆勒等客户订单占比超60% |
| 欣旺达（300207） | 消费电池龙头转型动力电池，布局BEV及HEV电池系统 | 2024年动力电池营收同比增长85%，小鹏、理想等新势力客户占比提升 |
4、经营评分排名
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