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三峡新材(600293)2025年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
湖北三峡新型建材股份有限公司于2000年上市，实际控制人为“宜昌市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为玻璃制造加工行业，其中玻璃制品为第一大收入来源。
2025年一季度，公司实现营收2.16亿元，同比大幅下降30.12%。扣非净利润-2,412.84万元，由盈转亏。三峡新材2025年第一季度净利润713.98万元，业绩同比大幅下降75.93%。
PART 1
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主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比下降30.12%，净利润同比下降75.93%
2025年一季度，三峡新材营业总收入为2.16亿元，去年同期为3.09亿元，同比大幅下降30.12%，净利润为713.98万元，去年同期为2,965.65万元，同比大幅下降75.93%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然信用减值损失本期收益3,509.36万元，去年同期收益4.36万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-3,410.62万元，去年同期为2,381.64万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.16亿元 | 3.09亿元 | -30.12% |
| 营业成本 | 2.09亿元 | 2.59亿元 | -19.09% |
| 销售费用 | 104.59万元 | 162.65万元 | -35.69% |
| 管理费用 | 993.05万元 | 1,051.85万元 | -5.59% |
| 财务费用 | 327.15万元 | 339.41万元 | -3.61% |
| 研发费用 | 2,309.46万元 | 680.89万元 | 239.18% |
| 所得税费用 | -3.08万元 | -3.86万元 | 20.09% |
2025年一季度主营业务利润为-3,410.62万元，去年同期为2,381.64万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为2.16亿元，同比大幅下降30.12%；（2）毛利率本期为3.01%，同比大幅下降了13.23%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
三峡新材2025年一季度非主营业务利润为4,173.24万元，去年同期为580.15万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -3,410.62万元 | -477.69% | 2,381.64万元 | -243.21% |
| 其他收益 | 650.79万元 | 91.15% | 546.32万元 | 19.12% |
| 信用减值损失 | 3,509.36万元 | 491.52% | 4.36万元 | 80326.15% |
| 其他 | 64.82万元 | 9.08% | -8.05万元 | 905.26% |
| 净利润 | 713.98万元 | 100.00% | 2,965.65万元 | -75.93% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
三峡新材属于玻璃制造行业，聚焦浮法玻璃及深加工制品领域。 玻璃制造行业近三年受房地产调控及新能源需求驱动呈现结构性分化，传统建筑玻璃需求增长放缓，光伏玻璃、汽车玻璃及特种玻璃领域加速扩容。2024年行业整体规模超5000亿元，未来向高端化、节能化及功能化转型，光伏玻璃和电子玻璃预计成为主要增长极，复合年增长率有望突破8%。
2、市场地位及占有率
三峡新材为华中地区浮法玻璃龙头，硅砂资源自给优势显著，全国市场占有率约2.3%，居行业第二梯队；其自洁玻璃技术获国家级专利，差异化产品在细分领域市占率超5%。
3、主要竞争对手
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