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亚香股份(301220)2025年一季报深度解读:净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负

昆山亚香香料股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“周军学”。公司的主营业务为香精制造,主要产品包括天然香料和凉味剂两项,其中天然香料占比48.04%,凉味剂占比39.78%。

2025年一季度,公司实现营收2.62亿元,同比大幅增长50.28%。扣非净利润3,820.02万元,同比大幅增长120.80%。亚香股份2025年第一季度净利润8,201.55万元,业绩同比大幅增长3.66倍。

PART 1
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净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负

1、营业总收入同比增加50.28%,净利润同比增加3.66倍

2025年一季度,亚香股份营业总收入为2.62亿元,去年同期为1.74亿元,同比大幅增长50.28%,净利润为8,201.55万元,去年同期为1,759.55万元,同比大幅增长3.66倍。

净利润同比大幅增长的原因是(1)投资收益本期为5,002.40万元,去年同期为-77.19万元,扭亏为盈;(2)主营业务利润本期为3,989.38万元,去年同期为2,192.93万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长81.92%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 2.62亿元 1.74亿元 50.28%
营业成本 1.79亿元 1.28亿元 40.17%
销售费用 283.39万元 179.20万元 58.14%
管理费用 2,815.86万元 1,751.74万元 60.75%
财务费用 217.46万元 -284.50万元 176.44%
研发费用 822.33万元 583.87万元 40.84%
所得税费用 900.71万元 219.30万元 310.72%

2025年一季度主营业务利润为3,989.38万元,去年同期为2,192.93万元,同比大幅增长81.92%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为2.62亿元,同比大幅增长50.28%;(2)毛利率本期为31.58%,同比增长了4.94%。

3、非主营业务利润扭亏为盈

亚香股份2025年一季度非主营业务利润为5,112.88万元,去年同期为-152.55万元,扭亏为盈。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 3,989.38万元 48.64% 2,192.93万元 81.92%
投资收益 5,002.40万元 60.99% -77.19万元 6580.22%
其他 137.65万元 1.68% -13.84万元 1094.60%
净利润 8,201.55万元 100.00% 1,759.55万元 366.12%

PART 2
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行业分析

1、行业发展趋势

亚香股份属于香料香精行业,主营天然香料、合成香料及凉味剂的研发、生产和销售。 近三年,香料香精行业受益于消费升级及健康化趋势,天然香料需求快速增长,2024年全球市场规模预计超400亿美元。未来行业将向天然提取、绿色环保方向深化,亚太地区因食品饮料及日化产业扩张成为主要增长极,技术迭代推动高附加值产品占比提升,市场空间有望突破500亿美元。

2、市场地位及占有率

亚香股份在国内香料香精领域处于中上游地位,核心产品天然香兰素及凉味剂WS系列全球市占率约8%-10%,客户覆盖奇华顿、芬美意等国际巨头,出口占比超60%,细分领域技术壁垒和规模化生产优势显著。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
亚香股份(301220) 主营天然香料、合成香料及凉味剂,终端应用于食品饮料及日化领域 2024年天然香兰素产能占全球12%,凉味剂WS-23市占率全球第一
华宝股份(300741) 聚焦食用香精和食品配料,烟草用香精国内市场占有率超60% 2024年食用香精业务营收占比达75%
爱普股份(603020) 食品用香精及配料为核心,乳品香精细分领域国内领先 2024年食品添加剂营收同比增长22%
新和成(002001) 维生素及香精香料双主业,香料原料中间体产能居全球前列 2025年香料业务规划产能扩张至15万吨
百润股份(002568) 预调酒及食用香精协同发展,旗下锐澳品牌市占率超85% 2024年香精业务营收占比提升至18%

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