首钢股份(000959)2025年一季报深度解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
北京首钢股份有限公司于1999年上市。公司的主营业务为冶金，主要产品包括冷轧和热轧两项，其中冷轧占比42.06%，热轧占比40.15%。
2025年一季度，公司实现营收265.33亿元，同比小幅下降10.18%。扣非净利润3.49亿元，扭亏为盈。首钢股份2025年第一季度净利润3.52亿元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-12.60亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比小幅降低10.18%，净利润扭亏为盈
2025年一季度，首钢股份营业总收入为265.33亿元，去年同期为295.40亿元，同比小幅下降10.18%，净利润为3.52亿元，去年同期为-788.72万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是：
虽然其他收益本期为2.06亿元，去年同期为3.89亿元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为4.26亿元，去年同期为-5,834.76万元，扭亏为盈；（2）投资收益本期为-1,261.30万元，去年同期为-1.10亿元，亏损有所减小。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 265.33亿元 | 295.40亿元 | -10.18% |
| 营业成本 | 251.76亿元 | 286.53亿元 | -12.13% |
| 销售费用 | 5,697.66万元 | 4,866.50万元 | 17.08% |
| 管理费用 | 2.94亿元 | 2.78亿元 | 5.94% |
| 财务费用 | 2.11亿元 | 3.14亿元 | -32.84% |
| 研发费用 | 1.41亿元 | 1.52亿元 | -7.05% |
| 所得税费用 | 6,241.79万元 | 2,276.06万元 | 174.24% |
2025年一季度主营业务利润为4.26亿元，去年同期为-5,834.76万元，扭亏为盈。
虽然营业总收入本期为265.33亿元，同比小幅下降10.18%，不过毛利率本期为5.11%，同比大幅增长了2.11%，推动主营业务利润扭亏为盈。
行业分析
1、行业发展趋势
首钢股份属于钢铁行业，主要从事钢铁冶炼、压延加工及金属软磁材料（电工钢）的生产销售。 近三年，钢铁行业在“双碳”政策驱动下加速绿色转型，粗钢产量保持平稳，但高端板材、电工钢等产品需求增长显著。2024年行业集中度持续提升，兼并重组活跃，电工钢市场受益于新能源汽车和特高压电网建设，年复合增长率超15%。预计至2026年，绿色低碳钢铁及高端材料市场空间将突破2.5万亿元。
2、市场地位及占有率
首钢股份在国内钢铁行业中位列第二梯队，冷轧薄板市占率居行业首位，电工钢产品在新能源汽车驱动电机领域占有率约20%。其产品在汽车板、家电板等高端板材市场占有率约8%-10%，排名行业前五。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 首钢股份 | 主营高端板材及电工钢，拥有冷轧薄板全产业链布局 | 冷轧薄板市占率居行业首位，电工钢在新能源汽车领域占比约20% |
| 宝钢股份 | 国内最大钢铁联合企业，产品覆盖汽车、家电等高端领域 | 2024年汽车板市占率超60%，连续五年全球第一 |
| 鞍钢股份 | 东北地区龙头钢企，重点发展造船和工程机械用钢 | 造船用钢国内市场占有率近40%，居行业首位 |
| 华菱钢铁 | 中南地区核心钢企，专注无缝钢管和特厚板材 | 无缝钢管在油气输送领域市占率超25% |
| 太钢不锈 | 全球不锈钢行业领军企业，产品以高端不锈钢为主 | 不锈钢冷轧板国内市场占有率约35%，排名第一 |
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