中信尼雅(600084)2025年一季报深度解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润同比大幅增长
中信尼雅葡萄酒股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“中国中信集团有限公司”。公司的主营业务为酒业类，其中成品酒为第一大收入来源，占比94.06%。
2025年一季度，公司实现营收3,575.67万元，同比小幅下降4.34%。扣非净利润102.41万元，同比大幅增长7.33倍。中信尼雅2025年第一季度净利润183.26万元，业绩同比大幅增长89.00%。本期经营活动产生的现金流净额为698.01万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务利润扭亏为盈推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅降低4.34%，净利润同比大幅增加89.00%
2025年一季度，中信尼雅营业总收入为3,575.67万元，去年同期为3,737.85万元，同比小幅下降4.34%，净利润为183.26万元，去年同期为96.96万元，同比大幅增长89.00%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然（1）其他收益本期为41.84万元，去年同期为100.70万元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期支出46.90万元，去年同期收益0.00元，。
但是主营业务利润本期为143.08万元，去年同期为-25.49万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3,575.67万元 | 3,737.85万元 | -4.34% |
| 营业成本 | 1,420.84万元 | 1,499.42万元 | -5.24% |
| 销售费用 | 642.76万元 | 690.10万元 | -6.86% |
| 管理费用 | 977.57万元 | 1,142.99万元 | -14.47% |
| 财务费用 | 44.65万元 | -9.91万元 | 550.37% |
| 研发费用 | 7.68万元 | 13.30万元 | -42.24% |
| 所得税费用 | 46.90万元 | - |
2025年一季度主营业务利润为143.08万元，去年同期为-25.49万元，扭亏为盈。
虽然营业总收入本期为3,575.67万元，同比小幅下降4.34%，不过（1）管理费用本期为977.57万元，同比小幅下降14.47%；（2）营业税金及附加本期为339.08万元，同比下降20.68%；（3）毛利率本期为60.26%，同比有所增长了0.37%，推动主营业务利润扭亏为盈。
3、非主营业务利润同比下降
中信尼雅2025年一季度非主营业务利润为87.08万元，去年同期为122.46万元，同比下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 143.08万元 | 78.07% | -25.49万元 | 661.22% |
| 营业外收入 | 45.00万元 | 24.56% | 4,500.70元 | 9898.48% |
| 其他收益 | 41.84万元 | 22.83% | 100.70万元 | -58.45% |
| 其他 | 1.25万元 | 0.68% | 22.09万元 | -94.35% |
| 净利润 | 183.26万元 | 100.00% | 96.96万元 | 89.00% |
行业分析
1、行业发展趋势
中信尼雅属于酒、饮料和精制茶制造业中的葡萄酒细分领域，聚焦葡萄种植、生产及销售。 近三年，中国葡萄酒行业受消费习惯变化及进口产品冲击，市场规模持续收缩，但政策支持与消费升级带来结构性机遇。新疆等主产区通过政策扶持推动产业整合，行业逐步向生态化、品质化转型。预计至2025年，国内葡萄酒产量将达70万千升，销售收入突破200亿元，年均复合增长率约14.8%，健康消费趋势与产区优势或驱动长期增长。
2、市场地位及占有率
中信尼雅依托新疆天山北麓小产区生态优势，是国内首家获“国家生态原产地保护”认证的葡萄酒企业，品牌多次斩获国际奖项。但受制于行业分散竞争格局，其市场占有率较低，未进入行业前五，2024年前三季度营收仅1.02亿元，同比下滑36.92%，行业地位区域性显著。
3、主要竞争对手
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