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皓宸医疗(002622)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
皓宸医疗科技股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“解直锟”。公司的主营业务为医疗口腔行业，其中医疗口腔服务为第一大收入来源。
2025年一季度，公司实现营收1.43亿元，同比小幅下降12.58%。扣非净利润-1,254.62万元，较去年同期亏损增大。皓宸医疗2025年第一季度净利润-1,800.37万元，业绩较去年同期亏损增大。
PART 1
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主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比小幅降低12.58%，净利润亏损持续增大
2025年一季度，皓宸医疗营业总收入为1.43亿元，去年同期为1.64亿元，同比小幅下降12.58%，净利润为-1,800.37万元，去年同期为-702.53万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是（1）主营业务利润本期为-2,422.45万元，去年同期为-1,627.84万元，亏损增大；（2）投资收益本期为329.70万元，去年同期为935.92万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.43亿元 | 1.64亿元 | -12.58% |
| 营业成本 | 8,789.98万元 | 8,807.78万元 | -0.20% |
| 销售费用 | 3,245.94万元 | 4,188.75万元 | -22.51% |
| 管理费用 | 3,191.48万元 | 3,635.34万元 | -12.21% |
| 财务费用 | 1,013.87万元 | 1,132.15万元 | -10.45% |
| 研发费用 | 419.29万元 | 159.43万元 | 163.00% |
| 所得税费用 | 15.48万元 | 28.54万元 | -45.77% |
2025年一季度主营业务利润为-2,422.45万元，去年同期为-1,627.84万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大原因是：
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.43亿元 | -12.58% | 管理费用 | 3,191.48万元 | -12.21% |
| 销售费用 | 3,245.94万元 | -22.51% |
3、非主营业务利润同比大幅下降
皓宸医疗2025年一季度非主营业务利润为637.56万元，去年同期为966.68万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -2,422.45万元 | 134.55% | -1,627.84万元 | -48.81% |
| 投资收益 | 329.70万元 | -18.31% | 935.92万元 | -64.77% |
| 其他 | 344.93万元 | -19.16% | 43.59万元 | 691.39% |
| 净利润 | -1,800.37万元 | 100.00% | -702.53万元 | -156.27% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
皓宸医疗属于口腔医疗综合服务行业，核心业务涵盖口腔诊疗、医疗器械及产业链整合。 中国口腔医疗行业近三年保持年均12%以上增长，2024年市场规模突破2200亿元，驱动因素包括老龄化加剧、消费升级及政策对民营医疗的扶持。未来三年，数字化诊疗技术普及、连锁化率提升及种植/正畸等高附加值项目需求扩张将推动行业年复合增速维持10%-15%，预计2027年市场规模超3000亿元。
2、市场地位及占有率
皓宸医疗通过控股德伦医疗布局华南口腔连锁市场，2024年口腔诊疗业务营收占比约65%，但整体市占率不足1%，属区域型中型企业，尚未进入全国前五。
3、主要竞争对手
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