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威星智能(002849)2025年一季报深度解读：净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
浙江威星智能仪表股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“黄文谦”。公司的主营业务为仪器仪表，主要产品包括远传燃气表和电子式燃气表两项，其中远传燃气表占比56.48%，电子式燃气表占比36.01%。
2025年一季度，公司实现营收3.65亿元，同比小幅增长13.02%。扣非净利润2,696.97万元，同比基本持平。威星智能2025年第一季度净利润3,029.57万元，业绩同比小幅增长7.06%。
PART 1
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净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
1、净利润同比小幅增长7.06%
本期净利润为3,029.57万元，去年同期2,829.89万元，同比小幅增长7.06%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然（1）所得税费用本期支出689.96万元，去年同期支出453.38万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为54.96万元，去年同期为288.97万元，同比大幅下降。
但是（1）信用减值损失本期损失293.98万元，去年同期损失706.04万元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为1,210.12万元，去年同期为965.39万元，同比增长。
2、非主营业务利润同比大幅增长
威星智能2025年一季度非主营业务利润为966.79万元，去年同期为566.23万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2,752.73万元 | 90.86% | 2,717.04万元 | 1.31% |
| 其他收益 | 1,210.12万元 | 39.94% | 965.39万元 | 25.35% |
| 其他 | -231.69万元 | -7.65% | -382.35万元 | 39.40% |
| 净利润 | 3,029.57万元 | 100.00% | 2,829.89万元 | 7.06% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
威星智能属于智能计量仪表行业，核心产品包括智能燃气表、智能水表及相关物联网解决方案。 智能计量仪表行业近三年受益于物联网技术普及及政策推动，年均复合增长率约15%，2024年市场规模突破600亿元。未来发展趋势聚焦于NB-IoT技术深化应用、能源数字化管理需求提升及海外市场拓展，预计2025-2030年市场空间将超千亿级。
2、市场地位及占有率
威星智能在国内智能燃气表领域位居第二梯队，2024年燃气表细分市场占有率约8%-10%，水表业务市占率约5%，物联网解决方案营收占比提升至35%，但尚未进入行业前三。
3、主要竞争对手
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