源飞宠物(001222)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降
温州源飞宠物玩具制品股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“庄明允”。公司的主营业务为宠物用品及食品，主要产品包括宠物零食和宠物牵引用具两项，其中宠物零食占比46.31%，宠物牵引用具占比34.81%。
2025年一季度，公司实现营收3.35亿元，同比大幅增长36.30%。扣非净利润2,486.37万元，同比下降25.60%。源飞宠物2025年第一季度净利润3,263.97万元，业绩同比下降22.37%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降
1、营业总收入同比大幅增加36.30%，净利润同比降低22.37%
2025年一季度，源飞宠物营业总收入为3.35亿元，去年同期为2.46亿元，同比大幅增长36.30%，净利润为3,263.97万元，去年同期为4,204.34万元，同比下降22.37%。
净利润同比下降的原因是：
虽然（1）所得税费用本期支出148.65万元，去年同期支出484.97万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期收益254.31万元，去年同期损失24.98万元，同比大幅增长。
但是（1）主营业务利润本期为3,007.15万元，去年同期为4,338.84万元，同比大幅下降；（2）营业外利润本期为19.89万元，去年同期为356.66万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降30.69%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.35亿元 | 2.46亿元 | 36.30% |
| 营业成本 | 2.75亿元 | 1.90亿元 | 44.54% |
| 销售费用 | 1,339.20万元 | 682.46万元 | 96.23% |
| 管理费用 | 1,107.17万元 | 859.56万元 | 28.81% |
| 财务费用 | -296.09万元 | -885.13万元 | 66.55% |
| 研发费用 | 679.50万元 | 416.88万元 | 63.00% |
| 所得税费用 | 148.65万元 | 484.97万元 | -69.35% |
2025年一季度主营业务利润为3,007.15万元，去年同期为4,338.84万元，同比大幅下降30.69%。
虽然营业总收入本期为3.35亿元，同比大幅增长36.30%，不过毛利率本期为17.79%，同比下降了4.68%，导致主营业务利润同比大幅下降。
行业分析
1、行业发展趋势
源飞宠物属于宠物用品及服务行业，专注于宠物牵引用具、食品及零食的研发、生产和销售。 宠物用品及服务行业近三年保持年均15%以上的复合增长率，2024年市场规模突破3000亿元。驱动因素包括宠物家庭渗透率提升（2025年达25%）、精细化喂养趋势及智能用品需求增长。未来三年，行业将向健康管理、智能穿戴及定制化服务延伸，预计2027年市场规模超5000亿元。
2、市场地位及占有率
源飞宠物在宠物牵引用具细分领域市占率约12%（2024年），位居国内前三，核心产品宠物零食出口占比超60%，北美及欧洲市场渗透率持续提升。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 源飞宠物（001222） | 主营宠物牵引用具及零食，出口主导型企业 | 2024年宠物零食出口规模突破8亿元，北美市场占有率同比提升3个百分点 |
| 中宠股份（002891） | 综合性宠物食品供应商，涵盖主粮及健康护理 | 2025年一季度宠物主粮营收占比达58%，国内高端市场占有率超20% |
| 佩蒂股份（300673） | 专注宠物咀嚼食品，核心产品为齿骨类零食 | 2024年植物蛋白宠物零食线营收同比增长34%，占国内同类产品份额18% |
| 依依股份（001206） | 宠物卫生用品龙头，主打宠物尿垫及清洁产品 | 2024年宠物尿垫产能扩增30%，国内商超渠道覆盖率提升至65% |
| 路斯股份（832419） | 宠物肉干及罐头生产商，深耕ODM出口业务 | 2025年与欧洲连锁商超签订3年供货协议，年供货规模超1.2亿元 |
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